资本市场利多因素正在聚集( 二 ) 春节前夕

　　美联储暂停加息，至少说明美联储对美国经济强劲程度预期发生了改变。基于此种预期暂缓加息和缩表进程，将对新兴市场构成利好，资金环境最差时刻可能已经过去了。

　　与此同时，国内货币环境也在改善。 2018年，央行实施了4次定向降准， 3次增加再贷款、再贴现额度，前瞻性地对冲经济增速下行压力和信用总量增长放缓。 2019年以后，人民银行决定普降金融机构存款准备金率1个百分点，银行体系流动性更加“合理充裕” 。同时，我国去杠杆初见成效，并进入稳杠杆阶段，保持宏观杠杆率基本稳定成为央行等部门重要工作内容之一。

　　最新数据还显示，我国1月份制造业和非制造业PMI双双回升，其中服务业商务活动指数回升明显，表明经济运行有企稳迹象。 1月份PMI为49.5% ，略高于上个月的49.4% ，数据依旧偏低，但其重要意义是有助于改善市场悲观预期，稳定市场对景气指数跌破荣枯线后继续加速下滑的担忧情绪。