大商所玉米期权上市满月展现较强发展潜力( 三 ) 中新网大连2

定价合理，做市商有效发挥功能

从价格走势来看，玉米期权定价合理有效。所有期权实值合约价格总体高于虚值合约，远月合约价格高于近月合约，未出现价格倒挂现象，市场无明显套利机会。从波动率方面看，各期权系列的隐含波动率均处于合理范围，不存在异常情况。玉米期权隐含波动率在上市后持续上升，其中持仓量最大的玉米期权c1905系列期权隐含波动率始终处于10.5%-13.5%的区间， 1月28日上市当天的10.7%是区间最小值， 2月18日达到区间最大的13.2% ，隐含波动率的首月的均值为12.2% ，基本贴近于标的期货的历史波动率，表现较为理性。

从做市商参与情况看，玉米期权上市以来， 12家做市商较好的完成了持续报价和回应报价义务，有效促进了市场合理价格的形成，较好的满足了市场交易需求，做市商功能初步显现，既体现了做市商提供流动性的功能，也表明市场运行十分理性、有效。