科创板来了，牛市还会远吗？(12) 把定价权交给

这些担忧，都使得企业在申请科创板上，可能采取观望态度。

中国新闻周刊：如何看待科创板试点注册制的前景？

姜国华：科创板作为注册制的试验田，如果能改变一些不当限制，进而推广到A股市场其他板块，比如主板、中小板、创业板等，将对我们股票市场长期健康发展具有重要意义。观察中国股票指数，可以看出股指仿佛是在做“俯卧撑” ，这是有问题的。而基础制度建设，把定价权交给投资者，是有效资本市场的前提。

历史经验显示，各国股市都有“七年之痒”现象，每隔七八年，市场情绪完成一个乐观－悲观－乐观的轮回，推动价格围绕价值波动循环。同时，过去几年的经历也表明，监管机构直接干预股价形成达不到稳定股价的目的。因此从监管层方面，要容忍股市价格波动，经济企业发展得好，就会推动市场形成泡沫，这是无法控制，也监管不了的。