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当然，与另两份“深度调研”相比，招商证券这份“动态点评”性质的研报比较简略。由于香飘飘还未公布去年年报，所以目前公开可考的财务数据还停留在2018年三季报，至今已有半年时间。因此该研报看好香飘飘业绩增长的核心原因“新品果汁茶超预期加速增长”缺少财务数据作为依据，研报中仅仅用了四个字“草根调研” 。

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乌鸡变凤凰

去年香飘飘交出最差半年报净利润同比减少61.05％，市场对其单季度营业收入下滑、以及亏损加大有诸多质疑，同时还面临着营销费用高企等一系列问题。彼时诸多分析认为，香飘飘以及传统奶茶行业迎来了由盛转衰的拐点。

但很快，香飘飘三季报单季度净利润同比增长23.37％，公司业绩恢复增长。股价表现也较为积极，叠加大盘反弹从去年10月中旬至今股价已上涨88.21％，特别是研报发布后两个交易日股价连续大幅拉升。

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