【宝盈债市周评】债市震荡走强关注海外风险因素原标题：【宝

本文原始标题为：【宝盈债市周评】债市震荡走强关注海外风险因素---来源是：

原标题：【宝盈债市周评】债市震荡走强关注海外风险因素

核心观点

本周债市震荡下行，资金紧张局面缓解。上周公布经济数据略超预期，但受资金面转松和联储释放超预期鸽派信号的情绪推动， 10y国开全周下行4bp ， 3y各等级城投收益率震荡上行5bp 。本周是海外超级周，美联储议息会议释放超预期鸽派信号，将年内加息次数降到0 ，并将按计划9月结束缩表，同时释放对经济前景放缓的信号；周五欧美公布PMI数据均创出新低，市场对经济前景较为悲观，海外债市大涨，德债重回负利率，美债3个月和10年出现倒挂情形。英国推迟脱欧一波三折，市场对硬脱欧较为顾虑。周五海外股市均出现大跌，风险资产受到压制。国内方面，受情绪和资金推动，股市延续震荡上行走势，两融余额创出年内新高。债市则延续震荡格局，下半周受资金面转松和海外因素影响有所走强。总的来看，国内经济下行方向不变，债市短期受资金面扰动影响，调整后可关注交易机会。信用方面，估值调整后配置价格明显提升，依然看好中等资质信用债，建议保持中等久期。

资金市场

本周资金面整体由紧转松，资金价格逐步下行。本周累计净投放200亿元。本周央行公开市场有200亿逆回购到期，另有3270亿元MLF于周一到期，周一和周二分别投放600亿、500亿元，公开市场净投放900亿元。下周（3月23日-29日）分别有600亿和500亿到期。由于下周面临跨季压力，资金面紧张的概率增大，不过目前货币政策整体宽松，建议关注央行投放操作，提前做好流动性管理。