原创<br> 减产预期升温，白糖会否极泰来吗？( 四 ) 原标题：减产

本文原始标题为：原创<br> 减产预期升温，白糖会否极泰来吗？---来源是：

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甘蔗作为白糖产业链上游并具有食用和工业用途的农作物，是典型的宿根植物，宿根可生长2-3年。 2-3年宿根蔗面积占比在20-30%之间， 1年宿根甘蔗面积占比大。甘蔗宿根性普遍较差也就导致了我国甘蔗种植成本偏高。

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白糖和其他农产品不同，具有多重属性。

白糖的农产品固有属性。糖的价格在自然周期的基础上变动，通过糖产量就能判断糖的自然周期。全球糖料以蔗糖（80%）、甜菜（20%）为主，甘蔗、甜菜的种植面积、单产水平、出糖率尤为重要。其中单产和出糖率还需要考虑种子、机械化程度和天气。甘蔗是宿根性植物，存在非常明显的周期性，国内主要以3年期宿根蔗为主，增减产周期一般也为三年。目前2018/2019年榨季正是中国增产周期第三年。白糖还会受石油价格影响，具有能源属性。石油价格上升，巴西就会提高制醇比，而减少压榨制白糖出口。同时白糖作为重要出口大宗商品，还会受到汇率影响，当美元升值，雷亚尔、卢比贬值，将有利于白糖出口，从而促进供给增加，间接对糖价施压。汇率和原油价格变动甚至会间接影响产糖大国的进出口政策和制糖比等，需要密切关注美元的高位拐点。 3

白糖的产量周期