企业主动退市是市场机制在起作用( 三 )
主动退市 ， 可避免退市整理期的股价波动 ， 减少因强制退市给中小投资者带来的损失 ， 缓解了退市过程中的各方利益冲突 。 另一方面 ， 这有别于强制退市 ， 主动退市可回避一系列繁琐的退市流程 。 根据退市制度安排 ， 存在强制退市可能的上市公司 ， 在触及强制退市指标前主动退市 ， 在消除可能导致强制退市的情形后 ， 可重新申请上市 。 可以说 ， 企业自愿退市是市场化机制在起作用 ， 益处颇多 。
退市制度检验着政府与市场 ， 政府与企业的边界 ， 它的完善能够实现优胜劣汰 ， 形成一种合理的价格发现机制 ， 加强对投资者的保护力度 。 如果企业能够在强制退市之前主动退市 ， 并提出相应的投资者保护办法 ， 这也是敬畏市场、敬畏法治的行为 。 同时 ， 对于投资者而言 ， 过去“炒壳”、博重组的“老套路”已渐成明日黄花 。 企业主动退市 ， 给“老套路”多增不确定性 ， 某些操作更需要三思而后行 。 （经济日报采访人员 祝惠春）
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