原创<br> “颜值经济”兴起，医美器械龙头复锐医疗科技（1( 二 ) 原标题：“颜

----原创<br> “颜值经济”兴起，医美器械龙头复锐医疗科技（1696.HK）实现稳定增长//----江苏龙网 http://www.jiangsulong.com //

其中无创医疗美容产品是公司最主要的收入来源， 2018年为复锐贡献了1.24亿美元的收益，相比2017年的1.11亿美元增长了11.7%；微创医疗美容产品2018年的销售收益为1907万美元，较2017年的1715万美元增长了11.2%；2018年，复锐医疗科技提供服务及其他所得收益为1090万美元，同比增加24.5% 。

从毛利及毛利率来看，复锐医疗科技在具挑战性的竞争环境下，维持了稳定的毛利率，全年毛利实现稳定的增长。 2018年复锐医疗科技的毛利率为53.5% ，与2017年一致。 2018年公司全年毛利为8229.7万美元，同比增长12.43% 。

从净利润及净利润率来看，复锐医疗科技2018年实现净利润2180万美元，同比增长97.6%；全年经调整净利润为2950万美元，同比增长16.6% 。复锐医疗科技净利润及经调整的净利润增速高于营收的增速，体现出复锐将营收转化为净利的能力增强。 2018年复锐的净利率提升至14.2% ，经调整净利率提升至19.1% 。

从公司的现金流来看， 2018年复锐医疗科技经营现金流为正1623万美元，现金及存款达1.04亿美元，公司现金流充沛，有足够的资金实力进行外延式扩张。

从行政费用来看，复锐医疗科技的行政开支占总收益的比重由2017年的10.1%下降至2018年的9.6% 。从研发费用来看，复锐医疗科技的研发投入很高， 2018年公司研发费用为1038万美元，占营业总收入的比例为6.7% 。

从公司的偿债能力来看，截至2018年12月31日，复锐医疗科技的现金及现金等价物高于债务总额，公司杠杆比率低。此外，复锐医疗科技EBIT提升的同时融资成本在下降， 2018年利息覆盖为25.2倍（EBIT／融资成本），利息覆盖能力强。