金蝶国际被做空背后：高价买来的云业务三年前才低价卖掉( 六 ) 作者|一颗手

在此次股权转让完成后，弘金投资将持有云之家60.86%的股权，由此，云之家也将成为金蝶国际的受控结构性实体，云之家随之而来的财务数据将会重新并入到金蝶国际的财务报表之中。

据经济观察网报道，经云之家在2016年后两年多的发展中，业务层面逐渐呈现利好趋势。据金蝶国际官方数据显示，云之家的估值也从2016年7月的5097.7万元人民币上升到当前的9753.7万元人民币。

据统计，截至2018年，云之家的日活跃用户超过100万，大型付费企业客户超过7000家。而云之家的客户群也覆盖到多个领域的企业，其中包括制造公司格力、海尔；万科、华润置地、中海等房地产公司；而医药企业华大基因、九州以及鞋服企业安踏、奥康等都成为了云之家的重要客户群体。

另外，评估公司国金证券研究所也预测表示，云之家在2019年的收入增长率为39% ，经营利润率为-22%；有望在2020年实现盈利，预计在该年的收入增长率为43% ，经营利润率为15% 。

在回购云之家股权的公告发布之后，金蝶国际随即在3月13日公布了2018年全年财务业绩报表，数据依然很亮眼，营收和利润拿下新高。

财报显示，公司在2018年实现营业收入28.09亿元，同比增长了21.9%；实现净利润4.12亿元，同比增长了32.9% 。其中，云服务业务占据了总收入的30.2% ，实现收入约为8.49亿元。

对此，金蝶国际首席财务官林波还“保守估计”了2019年云业务的发展态势， “2019年公司云服务收入增长有望50% ， 2020年增长有望超过60% 。 ”林波这样说道。

金蝶国际对企业发展的信心固然是可以看见的，但亮眼的财报数据更需要的是可靠的业务运营为支撑，在金蝶对云之家的买卖之下，展现出的或许也是当下许多上市公司为增色财报业绩“煞费苦心”的局面，在投资者们对公司实际的规划管理缺乏安全感。

金蝶国际被做空背后：高价买来的云业务三年前才低价卖掉( 六 )