专家：汇率“自动稳定器”有利于外储持稳( 二 )

2026-01-04

“3月外汇储备上升的主因是欧美债券估值上升和资本流入。 ”交通银行金融研究中心高级研究员刘健分析认为， 3月美债收

益率由2.7%降至2.4% ，欧债收益率由0.2%降至0 ，债券估值大幅上升是外汇储备增长的主要因素之一。

此外，受中美经贸磋商进展、欧美央行货币政策预期调整、英国退欧不确定性仍存等多重因素影响，美元指数小幅上升，但金融资产价格也有所上涨，汇率折算和资产价格变动等因素综合作用下，外汇储备规模小幅上升。

“如果考虑到汇率折算的因素， 3月末，我国外汇储备实际上升幅度应该更高。 ”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示， 3月美元指数上涨1%左右，汇率折算对外汇储备呈负贡献，因此，外汇储备规模实际上升应该更多。

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