李大霄：短期调整，不必恐慌！( 三 ) 原标题：李大

此外，外资入市进程仍将持续。 2019年，国际知名指数公司MSCI明晟将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20% ，分三步落实，分别在5月、8月和11月逐步提升， 11月将中盘A股以20%纳入因子加入MSCI中国指数。

富时罗素、标普道琼斯指数公司将在2019年把A股纳入其全球股票指数体系。沪伦通机制也将启动。外资大量进场还没有开始，投资者不可失掉信心。

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当然，部分上市公司重要股东在二级市场减持股份的情况也需要引起重视。 2019年3月，大小非净增持规模是-316.42亿元，大小非净增持和上市公司股票回购合计规模为-251.01亿元。

一季度有787家A股公司公告大小非股东进行了减持操作，一季度A股公司大小非净减持金额为360.74亿元，大小非股东减持金额超过1亿元的个股有118只。减持的主要原因还是在部门市场高估品种短期股价涨幅过大，市场估值水平过高。

显然，减持情况正在大量发生，高估五类股票的风险不可不防。

牛市其实最危险。因为在牛市中，投资者的操作特点多为追高买入，从而容易出现买入价格大幅高于股票实际价值的情况，尤其是追高业绩较差的股票，这势必会拉长其股票投资的回报周期，甚至会出现长期投资亏损的局面。

而在熊市中，投资者逢低买入可能要面临中短期股价下跌风险，但是有机会买入价格显著低于其价值的股票，如果相关品种又有较好的股息回报，其投资回报期就相应短一些。

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