泰禾的危机时刻！( 五 ) 原标题：泰禾

本文原始标题为：泰禾的危机时刻！---来源是：

本文原始标题为：泰禾的危机时刻！---来源是：

福无双至，祸不单行。

在现金流本就紧张的时刻，泰禾却如期迎来了还债高峰。

根据东方金诚出具的评级报告显示，以泰禾集团现有债务为基础，在考虑债券提前回售情况下，泰禾2019年和2020年到期需偿还的债务分别为473.59亿元和477.99亿元，存在偿付集中压力。

仅以2018年三季报公布的数据为例，当时泰禾的短期债务高达646.73亿元，公司账面上的货币资金仅有174.41亿元，短期债务是货币资金的3.71倍，泰禾的财务压力可见一斑。

除了短期负债外，泰禾集团还有538.01亿元的长期借贷，以及250.35亿元的应付债券，总负债规模高达1435.09亿元！如此庞大的债务压力，加上常年净流出的糟糕现金流（2011年至2017年累计净流出554.84亿元， 2018年虽略有回血，却也仅有可怜的1.62亿元），泰禾集团唯有依靠借新还旧维持运营。

难以偿还的负债和日益恶化的现金流，让这家曾傲视群雄的房企新贵，步履维艰。这就不得不让外界对其经营状况和未来形势抱有疑问， 2018年，国际著名评级机构穆迪将泰禾的信用评级由B1下调至B3 ， 2019年1月19日，国内评级机构联合资信也将泰禾集团列入信用评级观察名单。而在遭遇信用评级降级后，泰禾集团的融资能力显著下降，而其一直依赖的泰禾集团控股股东泰禾投资股权质押比，也接近100% ，这就意味着股权质押这一有效融资手段，再也无法救赎泰禾。