原创<br> 卖地回笼60亿回购股权花2亿闪崩百天阳光100中国( 四 ) 原标题：卖地

有私募人士向《投资时报》研究员称，上述这两笔股权回购交易，很大可能是“明股实债”的做法。而“明股实债”可以在企业实现成功融资的情况下，增加企业的净资产而不对负债端产生任何影响。

阳光100中国的财务数据显示，从2012年至2018年，该公司的资产负债率一直在90%上下徘徊。根据Wind金融终端的数据，在Wind房地产开发细分行业中的11家港股上市公司和10家A股上市公司中，其资产负债率均远高于两个市场同行业上市公司的中值水平。

出卖两宗土地回收60亿

耐人寻味之处在于，在资金颇为紧张的情形下，又从哪里获得现金以偿还七年前天津农垦宏益联那两笔出借的资金？

不妨仔细研究下阳光100中国近期发生的两笔出售土地的交易。事实上，阳光100中国就此回笼了60亿元资金。

4月14日晚间，阳光100中国发布公告称，公司持有55%股权的子公司长佳国际有限公司（下称长佳国际），将出让其旗下卓星集团100%股权给佳兆业集团控股有限公司旗下的凯择有限公司。

据悉，凯择有限公司须向长佳国际支付43.97亿元的股权转让款和2.64亿元的未尝债权金额，合计出售对价为46.61亿元。长佳国际的主要资产为位于广东省清远市清城区龙塘镇的物业开发项目，土地面积约515.62亩，计容面积约118.33万平方米，可发开作住宅用途。

而在此前的4月2日，阳光100中国还对外公示了一则出售土地资产的消息。

彼时，该公司旗下的全资子公司阳光壹佰置业集团有限公司（下称阳光壹佰置业）称将向融创西南房地产开发（集团）有限公司出售其持有的重庆阳光壹佰房地产70%的股权，交易对价分为3.7亿元的股权转让款和9.64亿元的股东债权转让款，合计13.34亿元。

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