因赛集团净利润滞涨强拉收入 卖亏损资产疑利益输送(19)
令人不解的是 ， 与同行业可比公司（省广传媒、思美传媒、宣亚国际）相较 ， 对于报告期内营收占比一直在五成以上并且近两年上升至七成以上的品牌管理业务 ， 其毛利率却处于行业较低水平 。 从具体数据来看 ， 2013年、2014年和2015年 ， 因赛集团品牌管理业务毛利率则分别为70.29%、67.92%和73.76% ， 而除了宣亚国际的毛利率与其大致持平之外 ， 省广传媒和思美传媒该项业务的毛利率均高出因赛集团10个百分点左右 ， 可见该公司支柱业务的盈利能力并不强大 。
招股书解释称 ， 品牌管理业务毛利率较低主要系该公司对外采购的内容制作服务金额占比较高所致 。 报告期内 ， 该公司品牌管理业务涵盖品牌战略规划管理、整合营销传播策划及内容创意设计制作等服务 ， 其中内容创意设计制作包括视频类广告、平面类广告及其他创意类内容的制作 。 在视频类广告业务中 ， 该公司负责广告的故事创意、情节文案、脚本镜头的策划及拍摄时的总体监控管理 ， 但具体的影片拍摄及后期制作等影视制作服务 ， 则需委托专业的影视制作公司完成 。 由于涉及第三方成本费用开支 ， 所以在品牌管理业务中 ， 视频类广告项目的毛利率较低 。 而报告期内随着公司视频类广告业务收入规模较高 ， 因而拉低了公司品牌管理业务的总体毛利率水平 。
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