资管新规落地满周岁，S基金成LP新宠儿( 四 ) 2019年4月27

S基金交易需要面对LP、GP、资产端等因素，该如何应对过程中的挑战?

谈及缺乏公允性估值问题，苏民投基金部总经理吴巧新认为， S基金投资人一方面要对底层资产有充分的判断，以及准确的估值和定价能力，这也是后期与有转让基金份额需求的LP谈判合作的基本能力。

“估值是我们做S基金最核心的能力，可以用量化方式综合报价。 ”宜信财富私募股权母基金合伙人李默丹表示。对此，有人打趣道， S基金犹如“当铺” ，接得好就是“接力侠” ，接不好就真的是“接盘侠”了。

另外，在GP方面，吴巧新指出，正是因为S基金交易需要得到GP的信任与支持，包括资产信息方面的披露，以及LP份额转让过程中其他的手续配合。首先，这意味着常与GP打交道，母基金布局S基金具有天然优势。其次，如何让GP配合则需要给GP一定的激励， S基金要拥有与GP共同创造价值的作用，比如对存量资产退出有益或是增值服务。