让人怦然心动的保险股( 五 ) 原标题：让人

另一方面，保险公司做1000亿保费的业务并不需要配备1000亿的股东资本，一般来说保费规模的四五分之一就能满足监管机构的偿付能力充足率要求。（这里类似银行的资本消耗管理，不同险种对资本的消耗度也不同，比如各家比较喜欢的车险就相对节约资本）

举个例子，假设实际配备了200亿的股东资金，投资收益率达到5% ，那么即便承保端完全无利润，税前ROE也会高达25%！

这几年三家险企的保费杠杆率显著下降，偿付能力充足率大幅上升，在变得更加稳健的同时也一定程度降低了股东回报率。

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2.资产配置

绝大部分资产均配置于债券、信托计划等固定收益类资产，股票和股票型基金虽然预期收益更高，但波动性也更大，历史占比基本都在20%以内。

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