期现融合助力钢铁业利润改善( 八 ) 2018年行业实

在市场结构上，铁矿石期货迈出国际化步伐一年来，铁矿石法人持仓占比稳步提高。 2018年，法人客户日均持仓占比为42.5% ，其中国际化前为36.8% ，国际化后提高至44.3% ，境外客户总成交量近1/5 。

在价格相关性上，上市以来至2018年，铁矿石期现价格相关性高达0.98 ，与普氏指数、新交所铁矿石掉期价格的相关性也在0.98以上。 “境内外价格的高度联动性，为交易者开展跨市场套利提供了机会。 ”东证期货机构业务事业总部总经理助理王鸣君表示。

随着钢铁行业进入期现融合时代，基差贸易作为一种以期货价格为基准的贸易方式，使得风险管理与企业生产经营有了更紧密的结合。 2018年国际大型贸易商嘉吉公司与河钢集团等国内大型钢厂开展基差贸易，以铁矿石期货价格加上升贴水的方式确定贸易价格。合同签订后，贸易商参考市场行情及自身货物库存，适时在铁矿石期货市场建仓。钢厂在合适的价位提出点价要求，由贸易商在期货市场进行相应对冲操作，完成点价业务。 2018年，河钢集团通过基差点价采购60万吨铁矿石，为公司节约采购成本约1450万元。