五步走初步认识一家上市公司( 五 ) 原标题：五步

理解之后，就会看到一些企业并没有强大的竞争力，比如山西汾酒；一些企业有困境反转希望，比如辽宁成大。

第四步：了解企业的管理层

当然，我认为并不是所有企业的管理层都必须了解。比如，国有企业的管理层其实不必过分关注，我至今不知道东莞控股、燕塘乳业的管理层是谁。当时，民营企业的管理层需要好好的了解，比如东方财富、温氏股份。

第一，了解管理层是否持股、增持。对民营企业而言，持股、增持就是管理层投下的信任票。比如东方财富的管理层其实，即便是2015年创业板大牛市东财市值2000亿时，这家伙居然没减持。以其实对股市的了解，不是不知道估值贵了，而是要专心搞企业，有定力的标志。比如在20166-2017年温氏股份市值跌破1000亿时，温氏的管理层每天都在增持。

第二，了解管理层的个人特质。这个需要从网上各种碎片文章的查找、甚至个人去悟。比如，当你了解到东财董事长其实是A股第一代成功的股评家，你就可以理解到原来东财为什么会成功；一个当年媒体上活跃的股评家到目前在媒体销声匿迹的上市公司老板，你就可以理解他真的在埋头做事。比如，当年看到温氏家族当年8户9股创业的艰难，就会理解到温氏家族、员工持股是温氏股份的核心竞争力，对员工持股解禁潮的担忧也会烟消云散。

第三，如果是国有企业，建议读一读年报致辞。致辞写的漂亮，逻辑清晰，基本也能说明其管理层还是比较靠谱的。

第五步：尝试着给这家企业估值

说了这么多，前面的四步最终都是为了第五步，给一家企业估值。