买银行理财好，还是买银行股好？( 三 ) 原标题：买银

银行业指数是到了6415点。

可以看到，银行业指数的收益高于市场整体的平均收益。

如果算上每年的分红，银行业指数的收益还会更高。

在所有行业中，银行业指数的收益虽然不是最高的，但也是居于前列的。

银行业本身的估值，可以参考市净率。

如果一堆银行股，在周期底部，能以1PB以下交易，价格算是低估；能以0.8-0.7PB甚至以下的价格交易，往往是不错的机会。

每一个经济周期顶部，银行行业大多有机会达到2-3PB以上。

但是这个周期顶部比较难等到。

在最近几年，经济不太景气，银行业的估值最高也就是约1.5倍市净率不到。可能需要等到下一个经济上行周期，经济景气的阶段，银行业的估值才会突破1.5倍市净率。

所以经济低迷周期，银行业差不多1倍市净率以下低估，历史最低市净率大约是0.75-0.8倍。 1.3倍-1.5倍是高估区域，最近5年没有突破过1.5倍市净率。

可能到下一次经济景气的阶段，银行业的市净率会达到2倍以上的高估区域。

银行业指数的估值分布基本上就是这个情况。

买银行理财好，还是买银行股好？( 三 )