拼多多Q1营收45.5亿，净亏18.8亿：下一个命题是如何省钱( 三 ) 拼多多交出了

财报数据显示，截至2019年3月31日的12个月期间，拼多多平台年活跃买家数达4.433亿，较去年同期的2.949亿净增1.484亿，同比增长超过50%；该季度拼多多移动客户端平均月活用户达2.897亿，较去年同期的1.662亿净增1.235亿，同比增长超过74%（该项数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户）。

以综合性电商平台的标准来要求拼多多的话，以消费为指标的MAU很重要，因为如果用户一个月那内不进行消费就不会被计入MAU 。但拼多多去年的MAU曾出现断崖式下跌——2017年Q4拼多多的MAU增速还环比为98% ，但是到了2018年Q1增速就只有17.8% 。 2018年Q4 ，拼多多的月活环比增速为17.7% ，即一直保持在接近20%的增长速度。

该季度，拼多多月活同比保持高速增长，但如果只按照拼多多这次披露的移动端月活来看的话，这次的环比增速则继续保持低增长的姿态。

并且，上一季度拼多多的月活用户数为2.726亿，相比上季度的3700万的增量，这一季度拼多多月活用户增长仅为1700万，即用户增速也有明显的放缓。

昂贵，但已有所下降的成本

在拉新和用户活跃度上，拼多多交给市场的是一个还算好看的答案，但是要知道，获客之后的用户留存并不易，这体现在拼多多的市场费用依然昂贵——该季度，拼多多的营销销售费用为48.893亿元，同比增长302% 。

虎嗅研究总监Eastland曾经算过，这几年拼多多的市场费用在走高，效果却越来越不尽如人意。

2018年Q1的营销费用相较于2017年Q1增加了11.4亿，营收增长13.5亿，也就是说那个时候1元钱的花销还可以换来1.81元的营收增长，但是到了2018年Q4 ，市场费用净增52.7亿，才换来44.7亿营收增长，也就是说，增加1元钱的营销成本，才换来0.85元的营收。从这个角度来说，拼多多近年的营销成本和营收之间已经不是笔十分划算的买卖。