浙商期货：铁矿石向上驱动仍然强劲需注意6月阶段性回调风险( 五 ) 原标题：浙商

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5月27日，我们计算的盘面钢厂利润为180元/吨左右，处于我们对全年利润区间判断的下沿。总体来看，盘面利润短期虽然仍有可能继续下探，但从估值的角度看，目前盘面利润已进入偏低的区间。

钢矿基本面总结

钢材方面（驱动不足，主逻辑在估值）：钢材供需双强的格局依然在维持。唐山限产总体不及预期，产量下降有限，而钢厂利润走弱，产量和利润关系在本周出现反向变动，需要警惕这一现象是否会持续，因为这会给钢价较大压力。

虽然我们对中长期需求不悲观，但在高产量影响下，除非螺纹表需持续保持超季节性的高度，不然就有可能出现累库的情况，因此眼下钢材仍有相当几率走弱。热卷库存数据表现弱于长材，盘面卷螺差迅速走低，卷弱螺强的总体格局依然会延续。但从估值角度来看， RB1910合约的利润偏低，基差较大同时逼近高炉成本，因此静态来看做空RB1910的空间不大。中长期来看（6月以后），我们对于RB1910合约依然是偏乐观，建议中长期投资者逢低买入螺纹。短期来看鉴于价格仍有下行风险， RB10-1和HC10-1反套头寸可以持有，前期短空钢厂利润逢低离场。