原创 小米市净率一度低于联想集团！雷军如何打赢翻身仗？( 四 )
苹果公司研发投入折人民币约979亿 ， 华为研发支出约1015亿元 。 苹果公司的研发投入是小米的17倍 ， 华为的研发投入是小米的18倍 。
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小米的研发占比和投入力度处于什么水平？答案是 ， 与有“非洲之王”之称的传音控股在一个水平线上 。
根据传音控股披露的资料 ， 2016年、2017年及2018年 ， 传音研发投入占比分别为3.31%、2.99%及3.14% ， 小米研发投入占比分别为3.07%、2.75%及3.30% ， 两家公司研发投入占比整体水平相当 。
但由于传音控股收入规模较小 ， 其研发投入金额要远低于小米 。 财报显示 ， 2018年 ， 传音控股及小米集团研发费用分别为7.12亿元及57.77亿元 。
影响估值的三角：研发占比、净利润率、毛利润率
财报显示 ， 2018年 ， 小米收入约1749.15亿元 ， 公司拥有人应占利润约135.54亿元 ， 毛利率约12.69% ， 净利率约7.7% 。 小米毛利率及净利率均低于华为及苹果这两家公司 。
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