一财朋友圈·刘卓识 | 银发经济与养老金产业( 四 ) 原标题：一财

海外经验显示，不可避免的老龄化将对我国养老第一支柱形成巨大压力，第二和第三支柱养老保险的健康发展将是我国银发经济繁荣的重要前提。我国养老第二支柱年金保险已经发展了十多年，主要是以企业年金为主，截止2018年第三季度，存量规模达到1.4万亿元，参与职工2.4千万人，参与企业8.4万个，主要集中于国企和央企，企业年金虽然有了长足发展，但是未来成长空间仍然非常大，毕竟企业年金存量规模不到GDP的2% ，参与人数也不到全国人数的2% 。

除了第二支柱年金保险外，第三支柱的个人商业养老保险的重要性正日渐凸显。 2017年7月4日，国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，决定推出税收递延型商业养老险，体现了我国政府对个人商业养老产品的大力支持。不过由于税收递延额度低、每月定期申报扣税的手续较为繁琐、以及试用期覆盖区域面窄等多重因素影响，税延养老保险销售仍以企业客户为主，推广效果不如预期。笔者认为，只要政府不断提高税延额度，逐步扩大试点地区覆盖面，未来商业养老产品的市场发展还是非常乐观的，税延商业养老产品将成为我国社会保障体系中的一个重要组成部分，并为银发经济的腾飞助力。

我国个人养老金产品发展趋势

当前我国面向个人的典型养老金产品包括：银行的养老理财产品，保险公司的个税递延养老保险，以及公募的养老目标基金。

银行养老理财产品是指由商业银行设计发行的，以追求养老资产长期稳健增值为目的，鼓励客户长期持有的银行理财产品。银行养老理财产品多数为低风险等级，虽然预期收益高于普通理财，但是不及风险更高的大部分商业养老保险和公募养老基金。另外，银行养老理财产品投资门槛之前是5万或10万，比大多数个人养老金融产品都要高。

商业养老保险，是指商业保险机构提供的，以养老风险保障、养老资金管理等为主要内容的保险产品和服务，坚持“收益保证、长期锁定、终身领取”的产品设计原则。 2018年4月2日，财政部、税务总局等政府部门联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，自2018年5月1日起，在上海等地实施个人税收递延型商业养老保险试点。试点政策有三大税收优惠政策：一是个人缴费可税前扣除，抵扣额最高为每月1000元；二是计入个人商业养老资金账户的投资收益，在缴费期间暂不征收个人所得税；三是对个人达到规定条件时领取的商业养老金收入，其中25%部分予以免税，其余75%部分按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税。我国的税延养老险根据监管要求分为A、B、C三类：A类产品是收益确定型产品，收益最低；B类产品为收益保底型产品，预期收益居中；C类产品是收益浮动型产品，投资者自负盈亏，但预期收益最高。