展风貌、聚共识——上交所启动“沪市公司质量行”( 二 ) 中央经济工作会议等多次强调提高上市公

　　局部风险暴露有其深层原因

船至中流浪更急。在宏观经济内外挑战增加，经济发展动力升级换挡的关键阶段，部分公司未能较好适应经济发展的变化，前期聚集的隐患和风险有所暴露。一方面，一些中小市值企业、民营企业陷入经营困难，部分传统行业公司经营业绩有所下滑，虽然上市公司整体仍是优质群体，但也开始表现出分化的趋势；另一方面，一些上市公司风险暴露，偏离主业、财务造假、资金占用、违规担保等事项的出现，严重损害了市场秩序和投资者利益。

这些问题的出现，是多层次、内外部因素交叉作用的结果。外因上，随着经济结构调整和供给侧改革的深入推进，同时受流动性压力加大等因素的影响，上市公司的经营发展面临更多的压力和挑战。在这个过程中，上市公司必然会面临分化，犹如大浪淘沙、凤凰涅磐，这是必经的阵痛。但在更为重要的内因方面，个别公司热衷于追求短期利益，缺乏长期改善经营的动力，概念炒作、“三高”重组、财务造假等情况也相继出现；有的公司实际控制人、控股股东、董监高等“关键少数”置公司和广大投资者的利益于不顾，在自身资金情况恶化的情况下，将手伸向上市公司；个别中介机构从业人员无视职业操守，仅从个人短期利益和促成交易的角度出发，没有发挥其应当承担的“看门人”作用。

市场专家指出，从一个市场整体的角度而言，对于上市公司质量要辩证看待，分清即时与长期，局部与整体的关系。对如今出现的一些局部的困难和问题，需要认真分析，找准症结、对症下药，着力推动公司纾解困难，助力转型升级；但其影响相对有限，沪市已经成为一片浩瀚汪洋，其深度和宽度今非昔比，市场整体抗风险能力明显增强，不必过于担忧。

　　探寻上市公司质量“升级”路

近三十年来，沪市公司从无到有，从曾经的小苗已经长成参天大树，成为带动国民经济发展的中坚力量。今天，在我国经济从高速增长迈向高质量增长，新中国发展迎来历史性机遇的当下，进一步提升上市公司质量，使其更好发挥国民经济火车头、稳定器、基本盘的功能，已经成为经济发展的核心要务。可喜的是，提高上市公司质量已经摆在更高的位阶，迎来难得的改革空间。中央经济工作会议等多次强调提高上市公司质量的重要意义，将提高上市公司质量作为新时期资本市场改革开发的出发点和突破口。证监会也在“深改十二条”中给出明确信号，指出将制定实施推动提高上市公司质量行动计划，切实把好入口和出口两道关，努力优化增量、调整存量。对IPO、并购重组、再融资、分拆上市等重要制度也有相应安排。

对于如何提升上市公司质量，市场人士普遍认为，这不是朝夕之功，需要上市公司、监管部门、投资者、中介机构等各个市场参与主体的同心同向、众智众力。事实上，在推动上市公司质量提升方面，监管层已经着力颇多。以沪市为例，上交所就曾多次公开表示，始终坚持监管与服务并重，贯彻分类监管的基本方法，对优质公司，积极探索优化服务方式，在信息披露上给予必要的便利支持；对风险公司，始终保持监管高压态势。相信这些做法，都将一以贯之地坚持下去。