「新三板」7年来最重磅改革启动，新三板的“春天”来了?( 三 ) 改革|新三板

直击痛点搅动新三板“死水”

新三板前几年被不少企业当作踏足资本市场的第一步。理想很丰满，现实却很骨感。受市场规模、结构、需求多元等因素影响，新三板出现了融资额下降、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等情况。由于流动性不足，曾被企业竞相挂牌热捧的新三板，后来被投资者称为“一潭死水” 。尤其是近两年，企业用脚投票， “逃离新三板”的声音不绝于耳。

“新三板市场作为新兴市场，一直处于探索完善中。 ”证监会认为，经过早期爆发式增长，市场参与者逐步趋于理性，一些不适应资本市场要求的挂牌公司已自然出清。

同时，随着优质挂牌公司不断成长壮大，新三板现行市场分层、融资、交易、投资者适当性等制度安排难以满足其发展需求，多层次资本市场体系互联互通的有机联系仍不完善，迫切需要综合施策，深化改革，提升市场功能，激发市场活力，补齐服务中小企业的市场短板。