美国的财政赤字背后隐藏怎样的隐忧?
美国的财政赤字背后隐藏怎样的隐忧? 这两天关注到美国政府的财政赤字问题 , 见说是2019财年美国联邦政府的财政赤字达到将近一万亿美元 。 同时 , 一直见说美国联邦政府的国债已经达到GDP106% , 2019财年 , 见到2019年10月16日 , IMF在最新公布的《世界经济展望》报告中表示 , 2019年 , 美国GDP增速为2.4% , 而2018财年美国GDP为20.5万亿 , 由此推算 , 2019财年美国GDP为约21万亿美元 。 如此 , 美国国债就达到22.26万亿 。 当然这些是推算数据 , 与实际数据可能略有误差 。 问题来了 , 经常看到有人拿美国国债说事 , 指出美国国债过高 , 带来经济隐忧 。 甚至我一向尊敬、转帖过他很多文章的如松先生 , 在最新的文章中又提及这个问题: 文章标题:如松:2.52 , 小数字将颠覆大世界 。 在文章的开头说:根据新浪财经引述美国商务部数据 , 2019年9月 , 美国录得2.52亿美元的石油贸易顺差 , 这是1978年以来的第一次 。 9月当月出口原油309.2万桶/日 , 环比增长13% 。 2.52亿美元这个小数字就足以颠覆世界 。 但是其在文章的结尾处却指出:慢!今天的美国看起来似乎是一片坦途 , 但又必须迈一个“坎” , 那就是如何摆脱现在高昂的债务和财政赤字问题(美国政府的负债率已经达到GDP的106%以上) , 这种水平根本无法持续 , 这是美国推动经济全球化、经济不再“独立”之后已经付出的巨大代价 。 那么 , 美国联邦政府的财政赤字究竟是怎么回事?为什么会这么高?似乎川普老先生这一点上没有兑现他的竞选承诺 。 于是去查找了相关数据: 见到有南生今世说文章:7万亿美元财政收入 , 1万亿财政赤字!2019财年 , 美国财政预算解析 。 文章中说 , 2019财年 , 美国各级政府的财政收入预算高达7万亿美元 。 但开支有8万亿 , 钱都花到哪里去了?
支出0.94万亿美元 , 国债利息(Interest)支出约为5000亿美元…… 。 根据上面文章透露的信息 , 我们可以计算美国国债的利率为:5000/222600*100%=2.246% 。 这个利率水平不高 , 但是比较德国和日本的国债负利率(总计有17万亿美元的国债是负利率) , 美国政府是太痛苦了 。 这就难怪老川普总是怪日本和欧洲承担的军费太少了 。 21万亿的GDP , 7万亿的各级政府税收 , 这个税率不低了 。 问题是为什么美国政府的开支会这么高?上面已经给出了各分项的数据 , 一般还是可以采信的 。 那么这么高的开支是合理的吗? 其实 , 这可以认为是一个未来的美国通货膨胀压力问题 。 货币贬值厉害 , 谁都不喜欢 。 不过现代经济学界一般认为2%的通货膨胀是好通货膨胀 , 像日本这样的国家 , 只恨自己不通货膨胀(这里要区分通货膨胀概念和CPI概念 , 日本德国等其实是很CPI不高) 2%的通货膨胀是好通货膨胀 , 可是政府最从通货膨胀中受益(至少减轻了政府还债的压力) , 那么这2%的通货膨胀也就是政府的权利 , 问题是 , 民众会从这2%的通胀中受损吗?纯货币持有者是要受一定损失的 , 按72法则 , 等于是100块钱的购买力 , 36年缩水一半 。 但美国房价升幅长期看是与通货膨胀率完全一致 , 所以购买房产者不受损失 。 于是总的结论应该是 , 只要社会的收入分配大体公平 , 小幅度的通胀就是好事 。 而美国各级政府的财政支出 , 如上面的图表所示 , 养老金和教育是普惠形式的 , 只有卫生保健支出 , 看来过高 , 但是美国要高标准卫生保健 , 同时承担了最先进的医药业新药开发成本 , 也是要考虑进来的因素 。 于是继而想到中美两国经济对比 , 究竟谁家的经济问题比较大?这就要看中美两国GDP构成了 。 知乎上有篇南柯一梦~梦10年先生转帖的文章可以参考:中国与美国GDP各细项比重的比较研究 。 按照经济学基本公式:GDP=消费(C)+投资(I)+ 政府购买(G)+ 净出口(X - M) , 这里X代表出口 , M代表进口 。 文中提供了2017年中美日三国GDP各细项对比数据如下: <p style=)



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