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联储■罚单又来！联储证券两项核心业务遭叫停！私募资管暂停6个月，股质9个，私募资管曝五大问题( 二 )


2019年5月 ， 湖南证监局对财富证券开出罚单 。 经查 ， 2016年至2017年期间 ， 财富证券定向资产管理业务在运作过程中存在未及时向个别委托人披露个别季度的资产管理季度报告；定向资产管理业务投资决策制度不健全；未有效控制资管部门与其他业务部门之间敏感信息的不当流动和使用 ， 未有效避免资管业务与其他业务之间的利益冲突等三大问题 ， 要求财富证券半年内至少每3个月开展一次资产管理业务内部合规检查 。
2019年8月 ， 证监会发布陕西证监局对开源证券出具警示函措施的决定 。 经查 ， 开源证券在开展债券承销与受托管理、资产证券化业务中存在若干问题 。
实际上 ， 就在2019年4月 ， 陕西证监局已对开源证券资管业务作出处罚 ， 陕西证监局称 ， 开源证券存在七项违规行为 ， 包括未能充分履行合规审查义务及主动管理职责、未按规定有序压缩应当整改的资管计划规模、未建立对投向非标资产的资产管理计划的专门质量控制制度 ， 尽职调查不充分、个别定向资管计划、债券交易业务合规风控管理制度及信息系统建设较为滞后、资产证券化业务、新三板推荐挂牌业务的质量控制部门未能与业务部门相分离等 。
2019年9月 ， 浙江证监局一口气发出五份行政监管措施决定函 ， 就爱建证券的资管产品兑付危机中暴露出的销售违规行为 ， 作出责令整改的监管决定.
浙江证监局称 ， 爱建证券旗下营业部在开展证券公司集合资产管理计划销售业务过程中存在向投资者作出保证其资产本金不受损失和取得最低收益的承诺、合规管理人员从事销售工作等银行、部分投资者在付款购买集合资产管理计划前未签署合同、风险揭示书等或适当性评估结果确定书材料等多方面的问题 。
券商资管逐步回归"代客理财"本质
资管新规背景下 ， 券商资管在艰难去通道化 ， 规模亦持续缩水 。
据中国证券投资基金业协会数据 ， 截至2019年底 ， 证券公司私募资管业务规模11.0万亿元 ， 相较于2018年底的13.36万亿 ， 2019年底券商私募资管规模缩水近两成 。
新时代证券首席经济学家潘向东表示 ， 规模缩水的背后 ， 是券商资管正积极发展主动管理能力的趋势 。 通过提高自己的投资水平 ， 完善产品线、加快平台建设 ， 券商资管将从行业收入、利润绝对值及增长率上取得不错的成绩 。
广发资管总经理孔维成认为 ， 在资管行业迈入全面监管的时代 ， 大资管行业的竞争格局面临重构 ， 行业回归资产管理的本源 ， 券商资管机构将逐步进入平稳内涵式发展阶段 ， 主动管理能力强的机构会在这一轮角逐中全面胜出 ， 头部效应会越来越明显 。
华宝证券分析师认为 ， 新资管时代下 ， 资管行业在产品格局、投资者行为和投资者选择方面均会面临重构 ， 券商资管在资金端、产品端和资产端也会产生相应变化：资金来源将更多向个人客户倾斜 ， 产品转向主动管理类私募证券投资产品 ， 同时更加注重主动管理类证券投资能力的培养 。
券商资管依托证券公司凭借多年投研及团队建设方面的经验 ， 通过资管业务的资金端、产品端和资产端与其他业务板块形成协同效应优势 。
【联储■罚单又来！联储证券两项核心业务遭叫停！私募资管暂停6个月，股质9个，私募资管曝五大问题】在资管行业格局重构的时代 ， 各类资管机构在统一监管标准下重新竞争 。 券商资管想要在竞争中拔得头筹 ， 应当依靠券商牌照充分发挥"全业务链"优势 ， 利用证券公司各个业务板块 ， 链接资管业务资金端、产品端及资产端 ， 以证券公司全牌照优势的"不变"应对行业格局的"万变" ， 逐步回归券商资管"代客理财"的本质 。


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