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「中信证券」中信证券2019净赚122.88亿，净利增幅31%，“证券投资+投行业务”功不可没( 二 )


行业改革开放继续 ， 头部券商更受益
对于整个证券行业而言 ， 2020 ， 一定又是一个改革开放年 。
【「中信证券」中信证券2019净赚122.88亿，净利增幅31%，“证券投资+投行业务”功不可没】瑞银投资研究部中国策略主管刘鸣镝表示 ， 2020年 ， 市场要做更大的开放 ， 包括基金和券商设立全资公司 ， 这会有助于外资进入 ， 预计2020还有3000亿人民币的外资净流入A股 。
外资继续大规模流入 ， A股流动性迎来利好 ， 券商也是受益行业之一 。
与此同时 ， 外资金融机构也在加速进入 。 截至目前 ， 证监会已经核准了3家外资控股券商 ， 分别为野村东方国际证券、摩根大通证券和瑞银证券 ， 还有大和证券、星展证券等17家合资券商的设立申请排队待批 。
天风证券非银分析师判断2020年至少15家外资券商将进入中国市场 ， 这会显著影响监管思路 ， 进而推动创新业务发展 。 这个过程也或将伴随着中资券商的并购事件进一步增多 ， 形成"航母级券商" 。
广发证券则认为 ， 外资券商进入国内金融市场会带来一定竞争 ， 但更应乐观地看到 ， 在"鲶鱼效应"下国内机构的经营效率可能提升 ， 且在金融市场对外开放进程中 ， 风险可控的金融创新可能不断推出 ， 有利于证券行业的长期发展 。
此外 ， 随着新《证券法》落地以及证券业供给侧改革的持续深化 ， 航母级头部呼之欲出 。
长城证券分析师刘文强认预计 ， 2020年证监会会加快相关配套政策的出台 。 且落实好当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务安排 ， 成熟一项推进一项 ， 行业发展值得期待 。
方正证券分析师左欣然表示 ， 宏观逆周期调节和打造航母级头部券商是未来券商主要估值逻辑 。 头部券商将进一步享受行业政策红利 ， 享受α溢价 ， 提升估值水平 。


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