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新型冠状病毒疫情爆发对中国房地产市场的影响

面对持续发展的疫情 ， CBRE世邦魏理仕保持高度关注 ， 于节假日前第一时间成立了疫情防控工作小组 ， 及时调整工作安排 ， 全力保障员工健康安全 ， 积极筹措捐赠物资以支持疫情防控工作 。 同时 ， 我们也以专业精神就当下形势作出分析与思考 ， 为客户和商业伙伴提供洞察 ， 和社会各界共同致力经济复苏 。 CBRE通过总结近期市场表现和应对措施 ， 提出新形势下经济展望和地产策略建议 。 东风解冻 ， 春回大地 ， 中华大地生生不息 。 唯愿中华儿女健康安泰 ， 顺遂平安 。 此次疫情的爆发在近期对商业地产市场的租赁和投资将带来较大影响 ， 但预计下半年将迎来反弹 。

新型冠状病毒疫情爆发对中国房地产市场的影响

截至2020年2月5日 ， 中国已确诊逾28,000例 ， 其中约70%在湖北省1；据世界卫生组织（WHO）截至2月5日的统计 ， 24个其他国家共有191例确诊病例 。 2 CBRE大中华区研究部主管蔡詠嘉表示：“上半年中国GDP增速将有所回落 ， 但若疫情得以控制且未在主要城市明显升级 ， 其冲击将主要局限于2020年上半年 。 我们预计 ， 政府将加速出台更多积极的财政和货币措施以抵消疫情的影响 ， 以稳定全年的经济增速 。 众志成城 ， 共克时艰 ， CBRE愿以专业的地产洞见 ， 为社会经济秩序的恢复贡献应有之力 。 ” 疫情对经济的影响中国内地 从积极的方面来说 ， 政府这次采取了更快、更严格的措施来遏制疫情的传播 。 大数据、实时监察等新技术的应用和更发达的物流基础设施都将有助于政府更有效地控制疫情 。 总体而言 ， 我们认为冠状病毒可能在未来2-3个月内得到控制 ， 近期出台的前瞻性政策有助于稳定经济增长和金融市场预期 。 中国央行人民银行已经迅速采取行动确保金融市场的流动性 ， 2月3日通过逆回购注入1.2万亿元；证监会亦发文要求券商暂停融券卖出业务 。 CBRE中国区研究部主管谢晨表示：“迄今为止本次新型冠状病毒疫情削弱了交通运输、旅游、酒店、餐饮行业活跃度 ， 但发达的线上购物和配送将缓冲此次疫情对私人消费的影响 。 我们预计政府将实施针对特定行业的税收减免 。 此外 ， 进一步降准和降息的可能性变大；而武汉和湖北省内其他地区有望获得更大力度的政策支持 。 ” 香港特别行政区 对于香港特别行政区来说 ， 中小型零售商和针对游客的零售商受影响程度更大 。 香港特别行政区政府于1月14日宣布100亿港元的救济措施 ， 主要针对基层家庭和解决住房需求 。 政府可以根据需要增加规模 。 全球 作为全球第二大经济体系 ， 中国在全球经济中的作用日益增长 。 我们今年预计全球利率可能会保持低位或进一步降低 。 美联储在1月29日维持政策利率不变 。 根据CME FedWatch工具 ， 市场预期年内不会升息 。 疫情对房地产市场的影响零售物业市场 零售物业市场受疫情影响最为显著 ， 商场已经缩短了春节期间的营业时间 ， 一些商户亦采取了关店措施 。 短期内疫情对实体商场的人流和营业额的冲击不可避免 。 家庭外出活动和非必需物品支出的减少对娱乐、餐饮和服饰业态商户的影响将更为明显 。 我们认为 ， 拥有全渠道能力的零售商将表现更佳 。 疫情爆发后 ， 不少购物中心业主已实施阶段性减免商户租金的措施 ， 此举有望减轻此后一段时间内零售商的压力 。 CBRE认为 ， 疫情不会对现有商场的出租率造成严重影响 ， 但新商场或将推迟开业 ， 并提供更灵活的招商条款 。 疫情对武汉以外主要城市零售物业市场的影响相对不显著 。 写字楼市场 预计疫情的威胁亦将对商务活动形成阻碍 ， 并导致今年一季度写字楼租赁市场的放缓 ， 企业资本支出计划或将推迟 ， 特别是餐饮、零售和交通运输等受影响较大行业的租户 。 对写字楼租赁市场的影响将因疫情严重程度不同而在城市间有所差异 。 因此 ， 在疫情能较大程度控制在湖北省内的前提下 ， 其对全国写字楼租赁市场的整体影响将是短暂的 ， 租赁活动最早可能于第二季度末恢复 。 此外 ， 金融业的加速开放将部分抵消这一负面影响 。 从长远来看 ， 此次新型冠状病毒爆发可能会促使更多租户和业主更加关注灵活办公、物业管理、办公场所环境和员工福祉 。 工业物流市场 CBRE认为 ， 鉴于电子商务是仓储物业需求的主要驱动力 ， 冠状病毒对该市场的影响有限 。 制造业方面 ， 大部分工厂都有春节期间停工至正月十五或更晚的惯例 。 然而 ， 鉴于武汉作为中国交通和制造中心之一的战略地位 ， 我们认为有必要关注供应链中断的潜在风险 。 物业投资市场 短期内 ， 不必要的会议和差旅等商务活动的削减将导致房地产投资活动放缓 。 不过 ， 货币政策进一步宽松和利率下调的概率有所上升 ， 这将对资产价格提供一定支撑 。 鉴于房地产销售受到疫情影响 ， 杠杆率过高的开发商和业主可能面临现金流方面的挑战 ， 2020年仍将是房地产债投资的良好时机 。 CBRE认为 ， 鉴于当前的宏观经济和市场的不确定 ， 投资者将会更青睐门户城市和提供稳定收入现金流的优质资产 。 我们认为 ， 物流地产的表现将更为稳健 ， 医药产品冷链将面临长期的发展需求 。 我们建议对零售物业在投资策略上更具选择性 ， 因为个体资产表现将高度差异化 。


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