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『美股研究社』长视频巨头要说“10分钟”新故事，从财报看爱奇艺增长想象( 二 )


除却通过自制剧和采买版权满足用户对于优质内容的追求以外 ， 爱奇艺在用户体验方面也做出新的尝试 。 在《爱情公寓5》中 ， 爱奇艺创新推出互动剧与竖屏剧 ， 通过创新技术创新的技术应用让观众更深入剧情之中 ， 从而获得更有的观赏体验 。 这样的新技术应用不一定能在市场中起到立竿见影的效果 ， 但却表达出爱奇艺对于用户和创新的尊重 。
同时 ， 在常规会员付费模式基础上 ， 爱奇艺也在积极探索付费用户其它变现路径 。 其中 ， 最为显著的便是基于用户特殊观影需求 ， 提供以差异性点播为主的新增值服务 。
从财报透露的数据情况来看 ， 这种差异性点播模式对于提高会员ARPU值成效不错 。 在本季度 ， 爱奇艺的ARPU值达到2019年季度值最高点 ， 为36.48元 。
由此看来 ， 基于爱奇艺的付费会员规模 ， 随着后续会员增值服务进一步的挖掘 ， 爱奇艺的会员收入和增值还有一定上行空间 。 这一上行空间 ， 是爱奇艺股价涨至投资机构给予目标价的重要支撑力 。
修炼内功进一步优化运营成本IP联动推动爱奇艺其他收入高速增长
尽管爱奇艺目前距离盈利还为时尚早 ， 但如果能从内部优化成本、提升收入 ， 这势必会提升投资者对于爱奇艺的关注度 。
四季度 ， 爱奇艺的内容成本为人民币57亿元 ， 同比下降13% 。 2019年内容成本增速低至6% ， 增速大幅放缓 。 2019年全年内容成本增速大幅放缓 ， 季度内容成本更出现同比、环比明显下降 。 /p>
回顾爱奇艺前几年的内容支出同比增速来看 ， 2016至2019年的增速分别为104.1%、67.3%、67% ， 6% ， 由曾经的三位数降到现在的个位数 ， 爱奇艺成本优化能力在不断提高 。
能在成本控制方面实现这么大突破 ， 爱奇艺自制内容能力提升自然的一大功臣 。 正是由于爱奇艺自制内容质量越来越高 ， 成本越来越低 。 纵然爱奇艺内容成本下降 ， 却依然可以基于优质内容去推动收入提升 ， 这也会基于收入提升进一步分摊内容制作的成本 。
在此基础上 ， 尤其是IP联动的策略 ， 推动着爱奇艺电商、游戏等其他业务的迅猛增长 。 财报数据显示 ， 2019年全年 ， 爱奇艺其他营收达到37亿元人民币 ， 与2018年相比增长30% 。
『美股研究社』长视频巨头要说“10分钟”新故事，从财报看爱奇艺增长想象
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以爱奇艺自制的《潮流合伙人》为例 ， 在收官当日 ， 《潮流合伙人》在爱奇艺站内内容热度峰值已经达到7106 ， 一举成为2020年爱奇艺首个内容热度突破7000的综艺节目 。
基于本节目在IP产业链上的全方位部署 ， 全链条的开发模式给商业合作带来了很大的增长空间与可能性 。 在行业自媒体吴怼怼看来 ， 《潮流合伙人》的诞生为娱乐产业固化的生产体系带来变量 ， 一个综艺居然可以从这么多维度、场景来实现价值货币 ， 电商、游戏、知识、线下展览 ， 泛娱乐内容的生存选择并不单一 。
从这样的IP联动效果来看也可以发现 ， 爱奇艺在盘活内部资源、优化内容生产成本、提升商业收入方面确实已经下了狠功夫 。 很多人在财报中忽视了爱奇艺其他收入高达30%的增长能力 ， 但实际上 ， 如果爱奇艺能在优化成本的同时持续打造出成功的IP联动案例 ， 爱奇艺其他收入或许也给投资者们带来意外的惊喜 。
长视频之外 ， 推随刻走Youtube模式会不会给爱奇艺带来发展新动能？
要增强爱奇艺的商业想象力 ， 进一步优化现有成本、提升现有营收业务的提升 ， 无疑是最简单的方式 。 IP联动和成本优化所带来的效果 ， 就属于这一种想象力 。
但实际上 ， 来自于外部新的商业机会 ， 这样的想象力对于爱奇艺来说至关重要 。
在财报电话会议上 ， 爱奇艺CEO龚宇表示 ， 现在中国市场有两类视频App ， 一类是像"爱奇艺"这样的长视频 ， 可以认为类似于美国的Netflix 。 然后另外一类是"小视频" ， 指的是播放长度小于1分钟的 ， 几十秒钟的 ， 比如说"抖音"这样的视频 。 这两种视频形态的市场份额目前都是很巨大的 ， 全行业DAU都在两三个亿以上 。


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