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「戴尔」戴尔扭亏 一年内市值蒸发约200亿美元

「戴尔」戴尔扭亏 一年内市值蒸发约200亿美元
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《科创板日报》（北京 ， 特约采访人员 孙聪颖）讯 ， 戴尔（DELL.US）公司2020财年（2019年2月1日到2020年1月31日）第四季度及全年财报近日出炉 。 财报显示 ， 戴尔第四季度营收为240.32亿美元 ， 较同比仅增长1%；净利润为4.16亿美元 ， 实现同比扭亏 ， 去年同期净亏损为2.87亿美元 。
不过资本市场并未因此而振奋 ， 即便利润上涨 ， 财报发布日当天戴尔股价小幅下跌 。 值得注意的是 ， 从去年5月开始 ， 戴尔股价一路下滑 ， 一年内市值缩水约200亿美元 ， 分析机构认为戴尔在过去一年一直面临着股票下行压力 ， 这样的压力或将持续 。
三大PC巨头中 ， 戴尔在PC的市场份额与联想、惠普之间的差距在拉大 。 在2018年底重回公开市场后 ， 戴尔加速从电脑制造商向综合性IT公司转型 。 实际上 ， 两大竞争对手联想集团（00992.HK）和惠普（HPQ.US）与其发展路径或多或少一致 ， PC市场萎缩的背景之下 ， 三大PC巨头均在谋求转型 ， 不过就目前来看 ， 转型还存在阶段性差异 。
营收持平 同比扭亏
2020财年第四季度 ， 戴尔营收为240.32亿美元 ， 较去年同期的238.41亿美元同比增长1% 。 第四季度 ， 戴尔净利润为4.16亿美元 ， 去年同期净亏损为2.87亿美元 ， 同比扭亏 。
就整个财年来看 ， 整个财年戴尔营收为921.54亿美元 ， 同比增长2% 。 戴尔年度净利润为55.29亿美元 ， 去年同期则亏损21.81亿美元 。
【「戴尔」戴尔扭亏 一年内市值蒸发约200亿美元】分业务来看 ， 三大业务板块中 ， 客户解决方案集团(CSG)第四季营收为118亿美元 ， 同比增长8% 。 其中商业部门营收86亿美元 ， 增长10% ， 消费者部门营收32亿美元 ， 仅增长4% 。 据介绍 ， 戴尔的传统PC业务隶属于消费者业务部门 。
第二大业务板块基建解决方案集团(ISG)第四季营收为88亿美元 ， 同比下降11% 。 存储业务营收为45亿美元 ， 同比下降3% ， 服务器和网络业务营收为43亿美元 ， 同比下降19% 。
主要从事虚拟化业务的VMware部门第四季度营收为31亿美元 ， 营业利润为10亿美元 。
尽管戴尔在第四财季和整个财年都实现了扭亏 ， 但业绩发布后 ， 并未带动股价的明显上升 ， 财报发布当日 ， 股价有小幅下滑 。 加拿大皇家银行将戴尔目标价从56美元下调至50美元 。 此前已有多家投行均下调其目标价 。 美国投资公司Zack Equity Research认为 ， 戴尔面临着拯救股票的压力 。 公开数据显示 ， 与2018年5月相比 ， 戴尔股价下滑几近腰斩 ， 市值缩水约为200亿美元 。
PC三巨头谋转型
这是戴尔重新上市后交出的第二份财报 ， 2013年 ， 为了加速转型 ， 戴尔斥资240亿美元私有化退市 。 2018年12月底通过回购VMware的股票 ， 戴尔重回纽约证券交易所 。
戴尔于1984年在美国创立 。 在20世纪初 ， 因个人电脑业务的成功成长为世界科技巨头 。 2011年 ， PC行业进入分水岭 ， 当年全球PC出货量达到了3.65亿台的顶峰 ， 然后开始一路下滑 ， 几乎同时 ， 智能手机和平板电脑销量迅速增长 。 戴尔一方面要应对惠普 ， 联想等竞争对手的威胁 ， 也要解决消费需求转向手机、平板等硬件设备等问题 。
从2013年私有化到重返公开市场 ， 戴尔一直尝试在行业下行期的转型 ， 比如缩减利润较低的PC业务 ， 向系统集成、服务器、以及软件、云、企业服务和数据中心业务转变 。
就目前来看 ， 戴尔的转型确实仍在加速 。 从目前来看 ， 产品业务仍然是戴尔的主力营收板块 ， 不过服务业务营收占比不断增加 。
数据显示 ， 产品业务比例约为76% ， 同比下滑2.8%； ， 服务占比则为24% ， 同比上升13.8% 。 在PC市场 ， 戴尔的份额已经比较明显地落后于两大竞争对手联想集团和惠普 。 公开数据显示 ， 2019年（自然年）三季度全球PC出货量7040万台 ， 联想和惠普市场份额数值接近 ， 均在23%左右 ， 戴尔与以上两品牌的市场份额差了7个百分点 。
实际上 ， 两大竞争对手也在做类似的转型 。 惠普的转型从分拆开始 ， 2015年11月惠普正式宣布将公司一拆为二 ， "惠普企业"(HPE)主营企业硬件和服务业务；"惠普公司"(HPQ)则主营PC和打印业务 。
联想则通过收购和分拆从To C向To B业务延伸 。 2014年年初联想集团23亿美元收购IBM X86服务器硬件及相关服务维护业务 。 通过彼时的并购 ， 联想晋身为第全球第三大服务器厂商 。 2016年后 ， 联想将原先隶属于PC业务集团的企业级服务器业务独立 ， 数据中心业务集团诞生 。 在此基础上 ， 联想不断加大服务业务的投入 ， 2019年1月 ， 数字化咨询业务上线 。 联想集团董事长杨元庆也在各种场合明确表示会把"服务业作为重点" 。
【「戴尔」戴尔扭亏 一年内市值蒸发约200亿美元】据联想集团刚刚发布的第三财季数据显示 ， 尽管DCG业务仍然处于持续亏损状态 。 但软件和服务业务首次突破了10亿美元 ， 在整个集团的营收占比中达到7% 。 行业机构Canalys预测数据显示 ， 上半年全球PC出货量下滑将超过10% 。 对于传统PC公司而言 ， 仅依赖单一业务盈利风险不容小觑 ， 三大PC巨头的转型步伐势必加速 。


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