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#美股研究社#机构和媒体们都是怎么看的？，Grubhub市值缩水近七成( 二 )


由于行业竞争过于激烈 ， 虽然Grubhub的收入每年都有增长 ， 但是这些增长正在放缓 ， 公司的营业收入在今年前三个季度下降到920万美元 ， 低于2018年同期的8360万美元 。 而且 ， 这些收入并没有转化为利润 。 Grubhub自己的数据显示 ， 目前Grubhub和约14万家餐厅合作 ， 去年三季度的活跃用户数在2100万左右 。
稍早前 ， Grubhub公布了一份让人失望的三季度财报 ， 不仅营收未能达到预期 ， 关于后市财测中 ， 公司也表示 ， 2019财年预计收入为12.9-13.1亿美元 ， 低于此前13.4-13.9亿美元的预期 。 这份财报直接导致Grubhub的股价当天下跌逾40% 。 更糟糕的是 ， 美国外卖行业的行业竞争似乎远未结束 。 市场分析师BrianSozzi表示 ， 外卖行业的"大逃杀"还没有结束 ， 从长期来看 ， 该行业的这种三方外卖平台的商业模式是不可持续的 。 他特别支出 ， Grubhub从订单聚合转向第三方配送后 ， 损益表被大幅削减 。 "Grubhub的收入增长非常快 ， 但是利润为零 ， UberEats在2019年前九个月的营业利润亏损了将近10亿美元 ， 亏损幅度扩大了近300% 。 "与此同时 ， DoorDash每年的亏损额也在5亿美元以上 。
2020年对于Grubhub来说将是更加困难的一年 ， 因为竞争只会越来越激烈 。 该公司在一封公开信中表示 ， 在未来一年左右的时间里 ， 公司将会迅速行动 ， 加大行动 ， 尝试不同策略 ， 暗示公司说面临的行业竞争将会继续侵蚀利润 。
燃财经：美国外卖江湖
Grubhub称 ， 公司Q2在活跃用户数量、每日平均订单量和食品总销售额方面均取得了增长 ， 对应的数据分别是2028.8万、48.89万单、14.59亿美元 。 收入虽然上涨 ， 但公司也存在负债 。 从财报可以看出 ， Grubhub在今年上半年的长期负债合计为64万美元 。 此外 ， 部分收入增加是由于收购结果的影响 。
与国内外卖巨头相比 ， 美国外卖巨头Grubhub最开始只是一个撮合商家和用户的平台 ， 由商家自行配送 。 虽然Grubhub之后也推出了配送服务 ， 但在中小型城市仍然采取这个旧模式 ， 省去一大笔成本 。 今年 ， 许多美股随着大盘复苏而大幅上涨 ， GrubHub不升反降 ， 如今的股价已经跌去一半有余 。
GrubHub作为美国最先上市的外卖企业 ， 发展得并不如意 。 其实在美国 ， 现在已经是四分天下的局面 ， GrubHub已被DoorDash给超越 。
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目前单纯的送餐服务中 ， GrubHub、UberEats以及DoorDash三家市场份额最高 。
根据最新数据显示 ， GrubHub每天大约处理22万份订单、日活跃用户大约为1510万 ， 与GrubHub比肩的是"年龄最小"的UberEats在2017年一季度有870万手机端活跃用户 。
总体来看GrubHub的市场份额最大 ， 在美国九大主要城市中最受欢迎的送餐服务APP 。 而DoorDash的日活跃用户大约为24.5万 ， 排名第二 ， UberEats排名第三 。
GrubHub的利润主要来自于合作餐厅销售抽成、向顾客提供送餐服务 ， 以及为餐厅提供宣传 。
一个区域的餐厅的地点、以及餐厅的数量都会影响到GrubHub每一单的佣金比例 ， 佣金比例一般在5%-15%之间 ， 平均佣金为13.5% 。
如果一家餐厅完全没有送餐服务 ， GrubHub会帮你搞定一切 ， 但GrubHub会另外收取每单10%的服务费 。 上述两项佣金加到一起 ， GrubHub的平均佣金可高达23.5% 。 另外 ， GrubHub也会另行收费为餐厅打广告、做宣传 ， 那些你打开App看到的餐厅一般都是专门花钱做了广告的 。 另外支付佣金越高的餐厅也会在App上出现排名靠前 。
比如以纽约为例 ， 想要让自家餐厅的名字能出现在App前段的位置 ， 餐厅至少需要支付20%的佣金 。
本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）


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