「降息」美联储降息22年来第8次“非常规降息” 机构火线解读( 三 )
前海开源基金首席经济学家表示 ， 美股经过十年的牛市之后 ， 估值上已经处于历史的高位 ， 所以美股见顶只是时间问题 。 美股这一次大跌 ， 很多人把它归咎于疫情 ， 其实疫情仅仅是一个触发因素 ， 真正导致美股连续暴跌的原因是因为美股太高了 ， 累积了大量的获利盘 ， 特别是美国的科技股 ， 在过去十年时间不断的创出新高 ， 科技股的估值也非常高 ， 去年12月10日我正式发布2020年"十大预言" ， 其中第9条就讲到美股在2020年会见顶回落 ， 当时很多人还不相信 ， 因为美股已经牛了十年多了 。
这一次美股连续暴跌 ， 预示着美股见顶的风险在加大 ， 美股有可能就此进入到调整期 ， 结束之前不断走牛的走势 。 从基本面的角度来看 ， 美国经济虽然还没有进入到衰退 ， 但是去年下半年已经出现三年期和十年期国债收益率倒挂 ， 这是经济陷入衰退的一个信号 。 本来美股去年就要见顶 ， 但是由于美联署在特朗普的施压之下 ， 进行了三次降息 ， 把美股刺激起来了 ， 美股才没有在去年见底了 ， 拖到了今年 。
现在美联储降息的空间已经不大了 ， 但由于美股暴跌 ， 会影响到11月份美国总统大选 ， 所以特朗普很着急 ， 不断对美联储主席鲍威尔施压 ， 要求再次降息来刺激股市 ， 现在美联储降息 ， 美股有望短期反弹 ， 但是创新高就比较困难了 ， 美股见顶的风险依然很大 。
中泰证券：中国降息周期继续 ， 利率有望创新低
当前美国大幅降息 ， 美债已突破历史低点 ， 中美利差有较大安全垫 ， 汇率短期内还不会成为我国货币宽松的主要牵制 。 往前看 ， 根据测算 ， 我国逆回购政策利率有望降至2.25%以下 ， 十年期国债利率有望降至2.6%以下 。 本次中国央行跟不跟随降息已经不重要 ， 因为中国的降息只是时间问题 。
对国内的金融资产并不悲观 。 疫情的到来增大了经济下行压力 ， 也加速了积极政策的推出步伐 ， 不仅没有打破资产配置的逻辑 ， 反而强化了资产配置逻辑 。 利率下行、流动性宽松仍是主要驱动力量 ， 尤其是成长方向的新经济资产 ， 以及债券、类债券的资产 ， 仍将是"资产荒"背景下的长期配置方向 。 随着地产调控政策的陆续放松 ， 结构性的龙头地产机会也会更加突显 。
新时代证券：中国政策空间打开 ， A股表现或许好于海外股市
中国政策空间打开 。 美联储宣布降息之后 ， 人民币对美元升值 ， 货币政策的空间进一步打开 ， 同时 ， 考虑到货币政策的滞后性 ， 中国政府可能进一步实施更加积极的财政政策 。
A股表现或许好于海外股市 。 中国疫情先于海外得到控制 ， 加上政策空间打开 ， 中国经济可能相对好于海外经济体 ， A股可能出现一定的避险特征 ， 表现或许会好于海外市场 。
债券收益率继续下降 。 美联储降息 ， 中国货币政策空间打开 ， 未来可能采取更加灵活的货币政策 。 中国债券收益率主要受货币政策影响 ， 只要货币政策事实上宽松 ， 债券收益率就可能继续下降 。
江海证券：美联储降息对中国金融市场利好
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