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AI纪：货款阴影下的刘强东:中小商家苦日子在后面？


AI纪：货款阴影下的刘强东:中小商家苦日子在后面？
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【AI纪：货款阴影下的刘强东:中小商家苦日子在后面？】文/捕风者
3月2日 ， 京东2019年Q4和全年财报出炉 。
单看营收 ， 京东Q4的增长是超出市场预期的 ， 京东Q4财报显示 ， 2019年第四季度 ， 京东收入1707亿元 ， 同比增长26.6% 。
不过我们也知道 ， 京东最让人不放心的 ， 一直以来都不是营收规模 ， 而是盈利能力 。 2019年第四季度 ， Non-Gaap下京东的净利润为8.1亿 ， 和2018年同期的7.5亿相比增长了8% 。 这个增幅和26.6%的营收增幅比起来 ， 几乎就等于停滞 。
京东享受着下沉市场的红利 ， 收获一波营收增长也在情理之中 。 事实也是 ， 京东Q4财报中的几乎所有亮点 ， 都没有避开下沉市场 。 但增长几乎停滞的盈利似乎同时说明 ， 下沉市场的钱 ， 也并没有那么好赚 。
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账期问题缠身 ， 是京东Q4财报中暴露出的更大的问题 。
早前的一条线索 ， 足以引起对京东账期问题的警惕：2月20日 ， 神舟在微博公开指责京东 ， 称京东拖欠神州货款3.383亿 。 随后 ， 神州将京东告上了法庭 。
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京东拖欠货款其实是有“前科”的 ， 最早可以追溯到2013年阿芙精油退出京东商城这件事 。 从常识来看 ， 只要京东的盈利能力还存在问题 ， 京东就有拖欠货款或拉长供应商账期的动机 。
京东Q4财报显示 ， 2019年Q4 ， 京东的应付账款高达904亿 ， 不仅相比上一季度继续攀升 ， 在2019年的四个季度中 ， 也处于第二高位 。
大量的应付账款躺在京东的账上 ， 不仅可以保证京东的现金流 ， 还能产生利息收入 ， 直接贡献利润 。 按照京东以往的财报推算 ， 京东Q4的8.1亿净利润中 ， 有相当的比例都来自利息收入 。
判断京东Q4如此之高的应付账款是否合理 ， 可以看账期是否合理 。 京东Q4财报显示 ， 2019年Q4 ， 京东应付账款的账期为54.5天 ， 也就是说接近两个月 。
无论从行业惯例来看 ， 还是从京东账期的变化来看 ， 京东四季度54.5天的账期 ， 依然处于高位 。 京东的账期从2015年Q1的41.9天开始不断走高 ， 2018年Q2一度突破60天 。 此外 ， 有京东离职员工透露 ， 和淘宝、天猫上用户点击收货商户即可拿到货款不同 ， 京东自营平台的商家 ， 付款都是账期付款 。
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账期天数已经如此之高 ， 京东还要拖欠货款 。 这足以让我们更加质疑904亿应付账款的合理性 ， 以及京东Q4财报8.1亿盈利的真实成色 。
在神舟电脑的催款函中 ， 神舟表示 ， 京东给到神舟电脑的结算周期为45天 ， 但自2019年11月起的货款迄今尚未结算 。 也就是说 ， 截至催款函发出的2020年2月20日 ， 京东给神州电脑结算的“实际账期” ， 已经高达3个月以上 ， 而且还在继续往后拖……
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按照京东的回应 ， 因为神舟违反协议条款 ， 才导致其未结算货款被暂缓支付 。 而神舟对“违反协议”的说明是这样的：因未和京东在去年双11签订二选一 ， 京东就在未告知的情况下 ， 对神舟产品进行补贴促销 ， 事后却逼迫神舟缴纳1559万元返利 ， 并采取了五大酷刑 ， 这其中就包括不结算货款 。
京东所谓的协议 ， 明显是完全不合理、也不合法的捆绑协议 ， 而且显然并不仅对神州一家适用 ， 这种协议的本质逻辑是：京东的商家、供应商要么为京东平台的促销让利、平台地位的维护买单 ， 要么选择接受拖延账期等惩罚 ， 为京东平台的盈利能力买单 。
京东在账期问题上如此冒进 ， 并不意外 。 推崇自营的京东 ， 相比电商同行 ， 更容易店大欺客：一方面 ， 自营模式单靠赚取商品的差价 ， 利润空间极为有限 ， 在没有足够的技术、效率优势的情况下 ， 相应的高成本 ， 必然需要转嫁 。 而由于平台和商家利益对立 ， 京东会加更强调管控 ， 不会有公平、良性的生态竞争 ， 在一种缺乏活力的环境下 ， 京东想要一份好看的财报 ， 只会继续加大对商家的压寨 。


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