江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

[数读公司]京东19年财报：应付账款周期下降至54.5天，低于行业平均线！


近日 ， 京东集团发布了2019年第四季度及全年财务报告 。 财报数据显示 ， 2019年 ， 京东集团全年净收入为5769亿元人民币 ， 同比增长24.9%；其中第四季度营收为1707元 ， 同比增长26.6% 。 净利润方面 ， 基于非美国通用会计准则 ， 归属于普通股股东的净利润为人民币107亿元 ， 而2018年净利润为人民币35亿元 。
客观地说 ， 京东的Q4财报包括2019年全年财报还是相当靓丽的 。 但最近网上有些媒体在解读京东财报时给出的观点却令人大跌眼镜！
[数读公司]京东19年财报：应付账款周期下降至54.5天，低于行业平均线！
本文插图
可以明显看出部分媒体只把关注点放在了904亿的应付账上 ， 却忽略了账款账期这一重要指标 ， 从财报上我们看到应付账款账期为54.5天 。 那这两组数据放在一起有什么意义呢？
举个简单的例子 ， 比如张三欠李四10万元 ， 但是每隔半个月、最多一个月 ， 李四就准时还了 ， 这种情况下张三心里是有底、是不慌的 。 相反 ， 如果张三虽然只欠了李四5万元 ， 但是李四一个月不还、两个月、三个月还不还的话 ， 这时张三心里就会发慌 。 由此不难看出 ， 如果只是应付账款高 ， 但是付款周期很短的话 ， 其实问题不大 。 因为这意味着 ， 企业整体运营的资金周转速度快 ， 效率更高 。
如果我们再来看2017年以来京东在应付账款周转天数上的表现 ， 可以发现 ， 自2018年第二季度的时候达到峰值60.1天 ， 随后即开始迅速回落 ， 到2019年第四季度的时候已经降至54.5天 。 也就是说 ， 近年来京东在缩短周转账期方面的表现 ， 其实是越来越好的 。
【[数读公司]京东19年财报：应付账款周期下降至54.5天，低于行业平均线！】
[数读公司]京东19年财报：应付账款周期下降至54.5天，低于行业平均线！
本文插图
相比之下 ， 与京东的应付账款周转天数同比减少不同的是 ， 同行业的零售平台苏宁却是在不断增加 ， 从苏宁财报公开数据来看 ， 从2016年到2019年上半年的应付账款周转天数分别为30.6天、28.6天、28.6天和30.7天 ， 同期应付票据周转天数分别为70.5天、58.5天、47.4天和40.4天 ， 如果用与京东可对比口径来看 ， 苏宁的应付账款周转天数可以看成101.1天、87.1天、75.9天和71.1天 。
[数读公司]京东19年财报：应付账款周期下降至54.5天，低于行业平均线！
本文插图
而同期京东的应付账款周转天数是多少天呢？分别是52.6天、59.1天、58.1天和59.4天 ， 双方的对比可以从上表中看出来 ， 京东在应付账款周转天数上对比苏宁还是有绝对优势的 。 此外 ， 苏宁的财报是把应付账款和应付票据分开展示 ， 假如合并起来 ， 不仅数额更加巨大 ， 而且周期会显著延长 ， 不同的核算标准 ， 也带来了明显差异化的业绩效果呈现 。
我们再来看国内其他几家自营零售商在可比数据 ， 从公开的财务数据中可以看出 ， 从2017年四季度以来 ， 国美的平均应付账款周转天数和应付票据周转天数之和是150天、苏宁的是74天、高鑫零售的是85天；从国外来看 ， 亚马逊的可比数据是82天 ， 基本都比京东要长 。
由此可知 ， 相关文章的分析一再强调京东应付账款的绝对值 ， 而忽略应付账款周期 ， 甚至刻意避开整个零售行业的平均应付账款周期 ， 选择性的进行报道 ， 实在是不够客观 。
[数读公司]京东19年财报：应付账款周期下降至54.5天，低于行业平均线！
本文插图
另一方面 ， 我们把时间维度拉长一些 ， 来观察近两年的财报数据 。 京东的收入增速幅度远大于应付账款增速的幅度 ， 应付账款占收入的比重在持续下降 ， 这反映出京东给上游供应商的支付比例和速度都在不断优化 ， 其实一定程度上 ， 这也说明京东的发展态势良好 ， 将会带给合作伙伴更大的信心和更好的发展空间 。


推荐阅读


上一篇：『女性』中新视频推出MV《湖北保卫战》 致敬战疫一线女同胞

下一篇：手机大魔王@苹果5G手机因疫情或将推迟至10月发布