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「估值」机构：目前保险股处于估值低位 4月或迎拐点

财联社（上海 ， 采访人员 丁艳）讯 ， 疫情冲击叠加OPEC+产油国会议未能达成新的石油减产协议 ， 恐慌情绪导致国际原油价格暴跌 。
截至午间 ， 三大股指全线下跌 ， 上证指数下跌2.4% ， 报收2961点；北向资金大幅流出 ， 沪股通净流出69.04亿 ， 保险板块亦下挫3.51% 。
具体来看 ， 中国太保跌幅最深 ， 下跌4.71% ， 股价创近10个月新低；中国人寿紧随其后 ， 下跌3.96%；新华保险、天茂集团、中国平安、中国人保分别下跌3.24%、3.23%、3.12%、3.09% 。 今日早间 ， 新华保险曾一度跌逾5% ， 最低价为27.85元 ， 创52周新低 。
而多位业内人士对《财联社·保险频道》采访人员表示 ， 从长周期看 ， 保险行业成长性依然较好 ， 目前保险股估值处于低位优势 。 但保险股短期来看 ， 向上时机还未到来 。 据一位券商非银分析师预计 ， "保险股估计在4月份迎来拐点 。 "
保险股预计在4月份迎来拐点
今日早间 ， 原油市场大幅低开 ， NYMEX原油一度跌至30美元/桶 。 与此同时 ， 美国标普500指数期货暴跌至2819 ， 触发交易限制 。 另外 ， 沙特打响石油价格战 ， 大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格 ， 折扣幅度创逾20年来最大 。
一位证券分析师对《财联社·保险频道》采访人员表示 ， "原油的下跌对市场首先带来的是恐慌 ， 所以A股全线下跌 。 如果这种情况持续 ， 就预示着经济衰退和通缩状况的出现 。 "
而此事对保险股的影响 ， 上述分析师认为 ， "这对保险股很难说利好还是利空 。 原油下跌表明经济疲弱 ， 整个经济不好肯定对保险股有负面影响 ， 但油价下跌对于保险股的具体影响需要通过经济来反映 。 "
一位券商非银分析师认为 ， "保险股短期来看 ， 向上时机还未到来 ， 但是保险股不像科技股那样看短期 。 买保险股主要看长期逻辑 ， 目前保险股估值处于低位优势 。 "
而另一位券商非银分析师则直言 ， "保险股估计在4月份迎来拐点 。 "
【「估值」机构：目前保险股处于估值低位 4月或迎拐点】从资金方面来看 ， 中国平安、新华保险、中国人寿主力资金属于净流入状态 ， 其中中国平安流入最多 ， 达7.59亿元；新华保险、中国人寿分别流入0.18亿元、0.87亿元；天茂集团、中国人保、中国太保主力资金净流出 ， 中国太保流出最多 ， 达2.20亿元；天茂集团、中国人保分别流出0.34亿元、1.20亿元 。
「估值」机构：目前保险股处于估值低位 4月或迎拐点
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（图片来源：wind）
而在近日 ， 中金公司发布报告表示 ， 预计内险股受惠新业务增长 ， 看好中国人寿及新华保险 。 其称 ， 年初至今港股保险股向下调整11% ， 基于低估值带来的安全边际、去年股息大幅增长、以及今年第二季新业务增长反弹 ， 看好中国人寿和新华保险等中资保险Ｈ股的投资机会 ， 预计Ａ股保险股企稳反弹 ， 但上行空间有限 。
中金、高盛看好友邦保险
中金公司预计 ， 在今年行业基本面并无实质性改善的前提下 ， 保险股很难成为投资者配置的行业 。 不过 ， 其继续看好友邦保险长期增长前景 ， 今年上半年短期挑战导致的股价调整将提供入市机会 。
截至午间 ， 港股保险板块亦下跌3.08% ， 友邦保险下跌4.80% ， 收报72.40元／股；其中换手率为0.26% ， 总市值为8752亿元 ， 市盈率为23.35倍 。
另据采访人员统计发现 ， 自1月2日疫情以来至今日午间收盘 ， 友邦保险股下跌11.87% 。
而高盛亦重申友邦保险买入评级 ， 目标价91港元 。 其表示 ， 由于对内地访港旅客的保单大幅下降 ， 香港下半年的业绩同比或大幅下降 。 若不包括香港在内 ， 预计去年VONB（新业务价值）将同比增15% ， 略高于第3季 ， 这得益于友邦保险中国的强劲增长 ， 故维持友邦目标价91港元及重申"买入"评级 。
另外其将重点关注友邦香港资本下的偿付能力资本、内地业务转换为子公司的最新信息、近期销售下降以及需要保持稳定的代理商人数 ， 费用超支的风险会产生负面影响等 。
而中金公司曾于上周发布报告下调中国平安目标价格 。 其称 ， 市场仍未充分预期平安寿险代理人渠道转型对2020年全年的负面影响 ， 同时对于转型完成后的长期增速预期过高 ， 预计平安保险2020至2022年新业务价值增速分别为1%、8%和8% ， 低于市场预期 ， 因此下调公司A股目标价10%至92元人民币 ， 下调H股目标价11%至101元 ， 维持跑赢行业评级 。
万联证券亦认为 ， 平安2019年业绩无明显亮点 ， 难以提振股价表现 。 从代理人队伍来看 ， 12月末个险规模人力116.7万 ， 较三季度末124.5万继续下滑 ， 同比降幅达到17.7% 。 由于业务策略偏向保障型 ， 代理人产能提升或难以弥补规模缺口 ， 同时新冠疫情对近期业务影响较大 ， 一季度NBV（新业务价值）将面临增长压力 。
海通证券认为 ， 2020年3 月6 日 ， 保险股估值仅0.63-1.02 倍 ， 2020 年PEV（静态估值）具有较高安全边际 。 我们依然看好未来健康险带动新单保费和NBV（新业务价值）的持续增长 。
天风证券夏昌盛在其研报中表示 ， 疫情冲击保单销售+长端利率快速下行压制保险股估值 ， 但目前资产端出现了超预期因素 ， 长久期地方债发行量正大幅提升 ， 保险公司参与国债期货交易细则已开征意见 。


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