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「财经杂志优选」扛股灾，战疫情，中美科技公司如何涉险过关？( 二 )


除了消费电子 ， 以谷歌、Facebook为代表的美国科技公司 ， 主要收入来自广告 ， 侯晓天认为 ， 广告主会受到股市下行 ， 经济活动收缩的影响 ， 缩减广告开支 。
近年来 ， 科技公司的主航道开始向科技赋能转移 ， 主要面向需要做新技术改造的行业客户 ， 包括人工智能、大数据、云计算等 。 这一新兴业务同样会受到客户缩减开支的影响 。
【「财经杂志优选」扛股灾，战疫情，中美科技公司如何涉险过关？】除了美国科技公司 ， 在美股上市还有不少中国科技公司 ， 包括阿里巴巴、百度、京东、携程等 。 杨德龙认为 ， 中概股的表现会略强于美国科技公司 ， 原因是它们依托于中国市场 ， 有收入保障 。
对于中概股公司来说 ， 一个潜在的风险是 ， 美国资本市场会减少对中国公司的投资 。 美国海银资本首席策略官陈凯丰近期参加了不少美国金融行业的活动 ， 发现不少美国投资机构的高层人士都对中国有微词 ， 他判断 ， “疫情蔓延 ， 不光是美国 ， 全球各国可能都会减少对中国的投资 ， 普通投资者会减少购买中国公司的股票 。
A股短期影响不大
相比几乎一片全绿的美股及中概股 ， A股表现平稳得多 。 3月10日开盘 ， 上证指数涨幅0.5%左右 ， 其他两个指数的涨幅略高于上证指数 。
综合多位投资人的观点 ， 美股下跌短期内对A股影响有限 。 一位券商人士告诉《财经》采访人员 ， 虽然疫情引发了全球范围内的资金流动性危机 ， 但A股不跟外盘走 ， 美股上涨的11年期间A股波动并不明显 。 此外 ， 目前油价处于低位 ， 有利于经济复苏和货币政策灵活性 ， 增加了降息空间 ， 对A股而言其实更加有利 。
一位二级市场投资人对《财经》采访人员表示 ， A股之所以目前走势相对独立 ， 是因为最近居民储蓄转移, 新老基建发力等政策都在相继铺开 。 这尤其利好中国科技公司 。 政府正在源源不断的为科技行业提供有利政策 ， 并启动了高达25万亿以上的基建计划 。
相对于美股和中概股 ， A股目前的稳定性较好 ， 尤其是科技股 。 今年春节假期后恢复交易以来 ， A股科技股大幅上行 。 尤其是5G、半导体、新能源汽车等领域 。
今年2月末 ， 工信部召开电视电话会议 ， 一个重要议题是加快推进5G发展 ， 做好信息通信业复工复产工作 。 此后 ， 5G概念全线大涨 。 其中 ， 中兴通讯涨停 ， 股价创历史新高50.11元 ， 年内已累涨41%；其他涨停的还有宜通世纪、路通视讯、广和通、武汉凡谷、奥维通信、烽火通信和通宇通讯等 。
多数投资人对《财经》采访人员表示 ， 过去两年A股科技股一直处于牛市状态 ， 累计涨幅较大 ， 估值普遍偏高 ， 如果结合这个因素 ， 长期来看 ， 全球股市大跌依然会引发这些股票的调整 。 “因为外盘跌了 ， 所以A股成了避风港 ， 这个逻辑其实很弱 。 ”一位投资人对《财经》表示 。
上述投资者认为 ， 受疫情影响 ， 投资者的风险偏好降低 ， 会更加谨慎 。 这意味着 ， 如果将观察维度放到更长期 ， 会加速这些科技股的分化 ， “也就是好的涨、坏的跌 ， 完全看业绩了 。 ”
前述中金公司分析师则提到 ， 如果全球性需求不足 ， 中国的进出口类科技公司也会受到很大影响 ， 而且 ， “中国早晚也会面临像美国一样需求不足、贫富差距扩大、债务水平过高的问题 。 ”
杨德龙认为 ， 对于科技股而言 ， 主要看的是未来业绩增长 ， 而这取决于技术、管理、研发等优势能否帮助企业在未来释放业绩 。 如果仅仅是炒概念或者技术上无法突破 ， 不能打开市场 ， 股价还会跌回去 。
充足现金流是抵御短期风险的良药
对于企业来说 ， 资本市场波动最大的影响就是募资渠道收缩 。 此外 ， 疫情蔓延会让部分行业的收入受到打击 ， 此时 ， 企业现金流能力至关重要 。
杨德龙认为 ， 包括苹果在内的美国科技巨头 ， 账上有大量现金 ， 为保持短期内稳定股价 ， 可能会加大回购自家股票 。 而且 ， 过去十年这些科技龙头股涨幅很大 ， 储备了大量流动资金 。


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