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『证券之星』两件大事催动5G新基建的景气度提升


近期 ， 5G通信行业有两件重要的事：中国移动启动5G 基站二期及SA 核心网新建设备集采 。
中国移动5G 基站二期集采开启 ， 建设提速
采购数量共计23.21 万站 ， 若加北京、上海、天津则预估超过28 万站 。 3 月6 日 ， 中国移动2020 年5G 二期无线网主设备集采正式启动 。 本次集采涉及除北京、上海、天津外的28 个省/直辖市 ， 采购共计23.21 万站 ， 3 月27 日开标 。 其中 ， 北京、上海、天津以扩容为主 ， 如果加上三市则预估招标规模为28 万站 。
广东采购数量最多 ， 浙江、江苏超两万站 。 排名第一的广东移动此次采购数量达2.61 万站 ， 排名第二、第三的浙江、江苏采购量分别为2.26 万站、2.07 万站 ， 另外 ， 山东、河南、四川三省的基站需求数也超过1 万站 。
我们预计第一中标份额低于57% ， 第二中标份额可能达到30% 。 此次采购各省设置2-4 名中标候选人 ， 并预设中标份额 。 假设某设备厂商在各省均拿下第一名中标候选人 ， 则最多可中标13.28 万站 ， 中标份额达57.20% 。
同理 ， 若某设备厂商在各省均拿下第二中标候选人或第三中标候选人 ， 对应的中标份额为29.16%、13.54% 。 我们预估各厂家可能会存在交叉获得第一、二、三的可能性 ， 因此最终的中标份额第一名份额可能低于57% ， 第二名中标份额可能达到30% 。
中国移动5G SA 核心网新建设备集采
3 月5 日 ， 中国移动发布2020 年5G SA 核心网新建设备集采公告 。 本次集采内容为全国8 大区/31 省公司新建5G SA 核心网网元（NRF、NSSF、UDM/UDR、PCF/UDR、SMSF、CHF、AMF、SMF、UPF）、NFV 虚拟化平台设备（虚拟层软件、SDN 系统、NFVO+ ， 以及系统集成） 。 共设置两个标包 。
标包一：新建2C 网络及共用网元设备 ， 设置中标人数量为2 或3 个 ， 一次性优惠前最高限价42.34 亿元 ， 优惠后限价32.54 亿元 ， 不含税 。 标包二：新建2B 网络设备 ， 中标人数量为2 个 ， 一次性优惠前最高限价6.14 亿元 ， 优惠限价5 亿元 ， 不含税 。
附表：中国移动2020 年5G SA 核心网新建设备集中采购
『证券之星』两件大事催动5G新基建的景气度提升
本文插图
我们认为 ， 5G SA 核心网集采的启动 ， 也意味着中国移动正式开启5G SA 网络建设 ， 这也是对工信部近期明确要求运营商加快5G 独立组网的回应 。 而随着SA 组网的开启 ， 5G 基站、承载网、核心网相应的投资均需要全面启动 ， 有望进一步带动通信新基建的景气度 。 我们预计中国移动将于今年三到四季度启动5G 独立组网（SA）的商用 。 此外 ， 值得注意的是 ， 本次5G SA 核心网招标区分2C 与2B 场景 ， 意味着运营商在5G 的建设中 ， 不仅关注C 端用户的体验 ， 更希望借助5G 网络进一步满足B 端用户的需求 ， 进而挖掘5G 网络更大的价值 。
未来投资建议
全球除中国外 ， 疫情有所扩散 ， 外围市场波动风险加大 ， A 股可能也会受一定影响 。 跨行业来看 ， 通信网络新基建作为2020 年较确定的高景气板块 ， 我们仍建议择机布局 ， 尤其是5G、云计算基础设施领域 ， 包括5G 主设备、IDC、光模块、ICT 设备（服务器、交换机）等 。
此外 ， 光纤光缆行业 ， 已经经历了近1 年半的调整 ， 行业经历了2019 年量价齐跌、去库存、去产能 ， 目前已经处于底部 。 而随着5G 开建以及全球宽带网络升级 ， 有望逐步企稳 。 叠加板块里相关公司进行多元化布局 ， 电力电缆（如特高压）、海缆业务发展较快 ， 业绩正在企稳 ， 建议关注中天科技、亨通光电 。
关注的投资组合
本周关注：中兴通讯、烽火通信、奥飞数据、移为通信、中天科技、亨通光电 。
持续关注：5G（中兴通讯、烽火通信、华工科技、光迅科技、生益科技、华正新材、深南电路、沪电股份、新易盛、天孚通信、中国联通）；


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