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「Odaily星球日报」以太坊DeFi的“九死一生”


编者按：本文来自LongHash区块链资讯（ID：Kyle Torpey） ， 作者：LongHash Nick Chong ， Odaily星球日报经授权转载 。
在过去几个月中 ， 去中心化金融—以“ DeFi ”广为人知—看起来已经成为了以太坊的杀手级用例 。
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今年早些时候 ， 锁定在 DeFi 应用程序中的资产价值超过了 10 亿美元 ， 而促进基于以太坊的金融生态的智能合约活动也呈现出了强劲的涨势 。 这种增长大部分与这些协议提供的诱人的高利率有关 。
在向 Compound 和 dYdX 协议注入 200 万美元的流动性后 ， Coinbase 盛赞 DeFi “是开放式金融系统的基础 ， 因为它是抗监管、公正、可编程的 ， 任何拥有智能手机的人都可以使用 DeFi 应用程序 。 ”
但是上一周的市场崩溃似乎已经打破了这种叙事—以太暴跌 50% 使 DeFi 生态陷入了一片兵荒马乱之中 。 作为最顶端的 DeFi 协议 ， MakerDAO 无疑是反应当前形势最好的例子 ， 在艰难地应对 ETH 暴跌造成的乱局时 ， MakerDAO 甚至讨论过紧急关停的可能性 。
关于 MakerDAO 说到 DeFi 就很难不谈到 MakerDAO 了 —一个允许用户用基于算法的利率以 DAI 的形式获得贷款的 DeFi 协议 ， DAI 是一种价值锚定 1 美元的稳定币 。 作为抵押 ， 贷款方需要存入价值至少为贷款价值的 150% 或以上的 ETH 或 BAT。 如果任何 Maker 贷款（这些贷款也称为 CDP ）的抵押品价值低于了 150％ 的门槛 ， 就会被清算 ， 而抵押资产会被拍卖从而保持系统的稳定 。
这个协议的名声之响 ， 以至于传奇风投公司 Andreessen Horowitz 的加密部门也在 2018 年向该协议的治理代币 MKR 投资了 1500 万美元 。 这代表该公司在当时认购了代币总供应量的 6%。
然而 ， 尽管对基于 DAI 的 Maker 贷款提出了至少 150％ 的强制超额抵押 ， 上周的市场危机迅速暴露了 MakerDAO 的一些漏洞—一些分析师称这些漏洞可能威胁到 DeFi 的生存能力 。
DeFi 在上一周经历了什么 在 3 月 7 日到了 9200 美元的价位之后 ， 比特币价格急转直下 ， 同步标准普尔 500 指数和其他大多数指数及资产开启暴跌 ， 最终 ， 受到期货交易所上高杠杆的影响 ， 比特币一度探底 3800 美元 。
山寨币毫无意外地联动了比特币的下行趋势 ， ETH 也未能幸免 。 ETH 一度触底 90 美元的交易价格—根据 TradingView 上的数据 ， 这个价格较之下跌前一周的高位降低了 64%。
由于这一次暴跌之剧—据 CoinMetrics 的 Nic Carter， 这是 ETH 有史以来最糟糕的单日跌幅—MakerDAO 也被拖入了这场危机 。
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如上图所示 ， 一旦 ETH 的价格开始出现极端波动的情况 ， Maker 贷款很快会触发清算 。 （注：上图呈现的是 Single Collateral Dai（ SCD ， 单抵押品）贷款的清算 ， 这是稳定币 DAI 一个相对小的变体 。 ）此外还有价值以数百万计的 Multi Collateral Dai（ MCD ， 多抵押品）贷款 ， DAI 的主要变体 ， 也被清算了 。 ）
尽管贷款被清算是很正常的事情 ， 但有一个问题：这些贷款的清算方式并不符合 MakerDAO 白皮书中的描述 。
更具体一点来说 ， 根据被发布在 MakerDAO 的 Reddit 子账号上的第一手说明 ， 被清算贷款的所有人并没有收到他们所抵押的任何一点 ETH， 尽管理论上的清算费用据称上升到了 13%。
去中心化金融数据提供商 DeFiPulse 分析称 ， 由于 ETH 崩溃同步大规模交易的涌入 ， 向 DeFi 生态系统提供数据的价格预言机崩溃了 。 这种看法也获得了以太坊开发者及支持者 Marc Zeller 的响应 。 DeFiPulse 写道：
“ Gas 费用的暴涨导致 Maker 的价格预言机卡在了 166 美元的价位 ， 然而市场当时已经间或下跌了几乎 15%。 ”


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