江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

「我的第一部5G手机」通信行业：5G投资加大传输网景气回升


「我的第一部5G手机」通信行业：5G投资加大传输网景气回升
本文插图
中泰证券 陈宁玉 ， 易景明
【「我的第一部5G手机」通信行业：5G投资加大传输网景气回升】事件：3月19日 ， 中国移动发布2019年业绩报告 ， 规划2020年总体资本开支1798亿元 ， 同比增长8.38% ， 其中5G相关投资计划约1000亿元 。5G投资加大 ， 传输侧景气度回升 。 3月19日 ， 中国移动发布2019年业绩报告 ， 同时发布2020年资本开支计划 ， 为保证基础能力的持续提升 ， 前瞻规划精准投资 ， 中移动计划2020年总体资本开支1798亿元 ， 同比增长8.38% ， 其中5G相关投资1000亿元 ， 同比增长316.67% 。 具体来看 ， 2020年规划移动通信网投资883亿元 ， 同比增长7.68% ， 传输网投资519亿元 ， 同比增长15.33% ， 业务支撑网275亿元 ， 同比增长15.06% ， 土建动力及其他121亿元 ， 同比下降19.33% 。 值得注意 ， 2019年中移动传输网投资450亿元 ， 同比下降19% ， 传输网景气度明显回升 。 我们认为 ， 中国移动加大网络设备端的投资力度 ， 契合国家加快5G网络建设的要求 ， 运营商2020年将加大SA独立组网核心网建设 ， 随着近期5G独立承载网建设启动 ， 传输网景气度回升 。全面推进5G建设 ， 5G客户快速增长 。 2019年中国移动共建设开通5G基站超过5万个 ， 在50个城市提供5G商用服务 ， 推出32款5G终端 ， 5G专利超过2000件 ， 2.6GHz产业链与3.5GHz成熟度基本持平 ， 推出5G专属套餐和特色服务 。 截止至2020年2月底 ， 中国移动5G套餐用户超过1500万 ， 迁转5G套餐后 ， 手机用户ARPU值提升6.5% ， DOU值提升16.8% ， 12月单月5G套餐客户DOU为16.9GB；在政企业务方面 ， 落地50个集团级5G应用 ， 深入典型生产场景 ， 积极进行多行业拓展 。 此外 ， 中国移动规划2020年新建25万个5G基站 ， 加速推动SA成熟 ， 积极推进5G网络建设 ， 丰富To C、To B资费体系 ， 构建5G新型商业模式 。 我们认为 ， 随着5G网络的逐渐成熟与运营模式的逐渐完善 ， 下游5G相关应用进一步创新 ， DOU仍将快速提升 ， 有利于互联网基础设施的新建与扩容 。政策加码 ， 看好5G网络建设与新基建产业投资机会 。 3月4日 ， 中共中央政治局常务委员会召开会议指出 ， 加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度；3月12日 ， 发改委等23个部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》 ， 要求加快5G网络等信息基础设施的建设和商用步伐；此外三大运营商均开启2020年5G无线主设备集采 ， 预计全年三大运营商建站量在60万站以上 。 我们认为 ， 随着三大运营商年度集采招标相继启动 ， 与相关政策的出台 ， 在政策与市场双轨驱动下 ， 5G网络与数据中心等市场增长确定性较高 ， 看好5G网络建设与新基建产业投资机会 。投资建议：看好5G产业链以及中美博弈带来的国产化机遇 ， 建议关注通信基建提速给产业链带来的机会 。 建议关注主设备商：中兴通讯（无线+传输）、烽火通信（传输）；无线射频：世嘉科技、飞荣达、科创新源、京信通信、通宇通讯；光器件：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技、剑桥科技；连接器：意华股份；手机与物联网：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份；光电缆：中天科技、亨通光电、长飞光纤、通鼎互联 。风险提示事件：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等
「我的第一部5G手机」通信行业：5G投资加大传输网景气回升
本文插图


    推荐阅读


    上一篇：【技术】松山湖材料实验室成功研发口罩新型滤材

    下一篇：淘宝网@大佬也手痒！老罗要做“带货一哥”