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#上市公司#新基建视角下的5G发展


#上市公司#新基建视角下的5G发展

目录
功夫复盘：
继续迎接反弹
行业挖掘机 ：
一、 5G：新基建视角下的5G发展(中泰证券）
【#上市公司#新基建视角下的5G发展】二、 祁连山：业绩稳定增长的甘青水泥龙头（天风证券）
三、宝钛股份:业绩高增长 ， 钛航母即将起航(兴业证券)
功夫复盘
情绪温度计： 上周五两市上涨家数2983家 ， 涨跌停比106：6 ， 昨涨停今表现1.28% ， 炸板率20% 。 根据各项数据量化出两市情绪温度为80 ， 赚钱效应明显 。
功夫研究院点评： 历史上大盘没有连续下跌超过7天的 ， 上周五也是如此 。 整体走势呈现出V字 ， 外围市场的相对走稳 ， 也使得北上资金重新回流 。 近期调整过多但反弹较弱的品种表现较好 ， 而科技线相对较差 ， 整体来看本周的市场还是可以做多 ， 因为个股普遍跌了不少 ， 所以 仓位更重要 ， 选股是其次 ， 切忌来回更换赛道左右打脸 。由于上方压力过大 ， 因此这个区域指数可能不会有太好的表现 ，但整体安全 。
行业挖掘机
（一）5G：新基建视角下的5G发展(中泰证券）
政策主导下5G建设有望创出周期跨度和规模新高 ， 随着覆盖走向深化 ， 小基站渗透率将持续提升 。 5G的大规模投入将强力带动广泛的产业链上游实现跨越式升级 ， 下游数字经济规模有望藉受到5G与新技术激发而全面兴起 。
预计2030年直接GDP贡献将达到2.9万亿；预计2030年间接GDP贡献将达到3.6万亿元 。国内5G总基站数预计和4G相当 ， 移动网开支规模显著提升 。
在5G基站的广泛使用 ， 促使射频通道数剧增 ， 相关器件向小型化轻型化发展 ， 材料和结构发生巨变 ， 射频天馈子系统的价值量创出新高 ， 网络规模增大和拓扑结构变化将使5G光模块用量持续向上 ， 5G承载网适配移动网更大流量水平 ， 引导从接入到汇聚到骨干的各节点光模块规格持续升级 ，为国内光模块封测和光芯片厂商带来长期成长契机 。
中兴通讯、烽火通信 ， 将在国内5G投资加码过程中 ， 直接受益于5G新基建 ， 并将通过竞争力提升优化份额；5G承载网建设上量、流量持续增长将长期拉动光模块数量和规格提升 ， 中际旭创和光迅科技为全球龙头 ， 在高速光模块封测和光芯片领域能力突出 ， 5G平台化为IT厂商发挥硬件通用和软件虚拟化优势 ， 从而切入CT市场提供契机 ， 星网锐捷 ， 紫光股份；还有5G射频器件本土龙头供应商武汉凡谷、世嘉科技 。
（二）祁连山：业绩稳定增长的甘青水泥龙头（天风证券）
水泥量价齐升 ， 带动业绩向好
公司2019年销售水泥2128.28万吨 ， 同比增12.90%；而同期全国水泥产量增速为6.1% ， 西北地区产量增速为7.4% 。 在供给端平稳的背景下 ， 西北需求恢复明显 ， 直观数据显示 ， 甘肃省1-12月固定资产投资完成额同比增加6.6% ，而17-18年一直处于下滑状态 ， 政策扶持及宽松的货币环境刺激了当地基建的需求回升 ， 预计2020年需求有望保持正增长 。
需求逻辑有望延续 ， 基建是重要推手
公司核心区域甘肃省基建投资力度较大 ， 也是水泥增速在西北地区领先的原因 ， 2020年 ， 甘肃省共确定省列重大建设项目158个 ， 与2019年相比 ， 项目总数增加7个 ， 项目总投资和年度计划投资分别提高31%和33% ， 加快交通基础设施建设：抓好银西铁路、中兰客专、兰州至张掖三四线铁路中川机场至武威段、酒泉至额济纳铁路酒泉至东风段、兰州轨道交通2号线一期工程建设 。 推动兰州至合作铁路复工 ， 开工建设中川机场三期、平凉至庆阳铁路、西宁至成都铁路 ，预计2020年当地基建有望保持稳定增长 。
中长期看 ， 新增产能及骨料等业务有望贡献利润 。 在建工程西藏中材祁连山年产120万吨熟料产线有望投产 。 此外 ， 公司还将加快其他相关业务共同发展 ， 持续推进“水泥+”相关业务发展 ， 积极布局骨料、墙材等产业 ， 比如成县120万吨骨料项目 ，投产后有望平滑业绩提升整体实力 。


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