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【实战财经】石油大战，危机下( 二 )


路透社在2019年初的一则新闻：美国原油产量将在2025年超越俄罗斯和沙特之和
由于美国自身原油需求巨大 ， 出口仅排世界第四
产量远超沙特和俄罗斯、生产成本低于世界大多数国家 ， 并且实现大量的原油净出口 ， 这一幕放在十年前的美国都是没人敢想的 ， 更可怕的是这一势头在可预见的未来还会加强 。 沙特和俄罗斯虽然一直以来存在竞争 ， 但美国页岩油的存在成为他们一个新的对手 ， 三足鼎立的局面已经形成 。
【实战财经】石油大战，危机下
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三国争霸
三、输不起的战争
美国页岩油的崛起对沙特和俄罗斯这样高度依赖石油产业的国家来说是一场输不起的战争 。 因为他们经济结构脆弱 ， 社会也存在不稳定因素 。
先从沙特说起 ， 在很多人眼中 ， 沙特是一个土豪国家 ， 实际上沙特虽然是个发达国家 ， 但2万美元的人均GDP还不到美国的三分之一 ， 距离“土豪国家”相去甚远 ， “土豪国家”或许是沙特王室奢华的生活给外界带来的一个假象而已 。 随着油价的下跌 ， 2015年以来沙特的外汇储备减少了32% 。
【实战财经】石油大战，危机下
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沙特的外汇储备2012-2020
俄罗斯的情况也不好 ， 俄罗斯经济高度依赖石油 ， 约一半的财政收入来自石油化工领域；俄罗斯出口对能源的依赖度也越来越高 ， 2000年时 ， 俄罗斯矿产能源品出口占出口总量的比重为53.8% ， 到2012年比重上升到71.4% 。 2011年俄罗斯实现了出口的巅峰 ， 这一年度的出口额达到5160亿美元 ， 但2017年降低至3530亿美元 ， 这并不是因为出口量减少 ， 而是因为油价大跌 。 出口的萎缩威胁到了俄罗斯经常账户的健康 ， 这些年来俄罗斯卢布的汇率波动比股票还大 ， 而本币大幅贬值又带来输入型通胀 ， 恶性影响一环接着一环 。
俄罗斯卢布近年来贬值严重 ， 2008年时候1美元约合23卢布 ， 现在1美元可以换73卢布
油价下跌对美国页岩油公司也产生了冲击 ， 上一轮（2015-2016）油价下跌期间 ， 美国无数假页岩油公司倒闭 ， 但坚持下来的公司把开采成本降低了很多 。 根据《金融时报》报道 ， 自然资源公司（NaturalResources）在2015年到2016年二季度 ， 生产每桶油的成本降低了26%；德文能源公司（DevonEnergy）的成本降低了40% 。 有的成本降低来自于供应链价格的降低 ， 有的则完全来自于钻井设备的内部创新 。 如今 ， 美国现存油井的页岩油生产成本已经降至每桶30美元左右 。
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美国页岩油的每桶成本 ， 2013-2016
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美国页岩油现存油井的每桶成本价
另一方面 ， 美国的金融机构也通过信贷融资支撑页岩油企业 ， 在油价大跌的2016年 ， 华尔街就为美国石油公司提供了总计超过200亿美元的资金 。
假设沙特和俄罗斯要联手压价对付美国 ， 那么美国页岩油产业必然再次受到冲击 ， 但要彻底拖垮美国页岩油 ， 对他们而言则是一场输不起的持久战 。 因为美国经济算得上是全能学霸 ， 他参与这场能源战争的代价是淘汰一些石油公司、出清相关债务、以及占据标普500权重约5%的石油公司股价出现波动 ， 他们还可以在国际油价够低的时候扩大进口原油用于储备 ， 甚至对进口原油加征关税 ， 用于补贴自己的石油公司加大创新 。
而沙特和俄罗斯则不得不以国家财政甚至是整个国民经济和社会稳定为代价 ， 来对抗美国页岩油公司技术创新的潜力和华尔街源源不断的支持 ， 对沙特和俄罗斯来说 ， 这是一场时间不在自己这一边 ， 并且只能赢不能输的战争 。


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