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『美联储』分析师：美联储“王炸”对症下药 财政方面何时火力全开？

『美联储』分析师：美联储“王炸”对症下药 财政方面何时火力全开？
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财联社（上海 ， 编辑 黄君芝）讯 ， 美联储周一表示 ， 将采取"积极的"行动限制新冠病毒疫情对经济的影响 ， 并公布了包括无限量QE（量化宽松）等一系列新措施 ， 分析师们预计这些措施将有助于缓解紧张的信贷市场 ， 期待正在国会审议的财政刺激措施给企业实体"输血" 。
在此之前的一周里 ， 投资者以创纪录的速度逃离了公司债市场 。 "公司债券市场、市政债券市场、甚至抵押贷款市场都被冻结了 。 它们无法正常运作 ， "前美联储经济学家、研究机构MacroPolicy Perspectives创始人Julia Coronado表示："所有这些都比2008年发生得更快 。 "
美联储周一宣布的一系列"救市"计划中 ， 囊括了无限量QE计划 ， 以及两种为企业债新设流动性工具-PMCCF和SMCCF ， 这将使美联储首次能够购买公司债券 。
美国银行(Bank of America)美国经济主管米歇尔·迈耶(Michelle Meyer指出 ， "美联储正在努力确保企业能够运营下去 ， 避免倒闭 。 他们非常清楚问题所在 ， 并专注于确保市场上的信贷流动 。 "
迈耶认为 ， 最新公布的举措表明 ， 美联储愿意采取"积极的"措施来恢复金融系统的流动性 。 "美联储正在进行尽职调查 ， "迈耶说："他们正倾听市场参与者的意见 ， 并试图尽快解决问题 。 "
法国兴业银行利率策略师Subadra Rajappa表示："大致上讲 ， 这个工具正是市场所需要的 。 "
他指出 ， 无限量化宽松将具备一种转移机制 ， 最初将为国债市场提供更好的流动性 ， 尤其是在进入月末和季末之际为回购市场增强流动性 ， 美联储的行动"非常有必要 ， 因为目前压力主要集中在公司债市场 ，美联储需要阻止公司债和抵押贷款支持债券的利差扩大 ， 这最终将稳定银行体系 。
美国资管巨头骏利亨德森（Janus Henderson）的全球债券联席主管 Nick Maroutsos在其最新博客中表示 ， 美联储最新举措是其为确保金融市场的流动性而必须采取的步骤 。
他补充说："很难想象它在短期内还能再做些什么 。 因此 ， 我们认为 ， 政策举措现在必须从美联储转向立法部门 。 "现在 ， 国会应与特朗普政府协调 ， 提供大规模的财政刺激 。
瑞银（UBS）经济学家同样认为 ， 这些新措施旨在恢复市场流动性 ， 同时支持未来的宏观经济复苏 。 不过 ， 在美联储声明后不久发布的一份报告中 ， 瑞银分析师表示 ， 美联储进入公司债市场"并不能完全解决问题 ， 但应该有所帮助" 。
瑞银分析师表示 ， 新推出的一级市场公司信贷便利（PMCCF）将使投资级企业获得信贷 ， 降低了二级市场降级和发行人恶化的风险 。 与此同时 ， 分析师们预计 ， 二级市场公司信贷机制（SMCCF）将帮助清理资产负债表 ， 并为市场提供流动性 。
分析师们认为：原则上 ， 交易商、资产管理公司和其他机构可以以当前价格脱手当前持有的公司债 ， 这样做可以缓解资产负债表方面的约束 。
除了上述两个企业信贷工具外 ， 美联储表示 ， 它还将创建一个"大众企业商业贷款计划" ， 以支持对符合条件的中小型企业的贷款 ， 从而对小企业管理局（SBA）目前所推的措施进行补充 。
迈耶说："这个项目将会是什么样子还没有定论 。 但显然 ， 美联储想向公众展示 ， 他们不仅仅是在帮助大型企业 ， 他们也在帮助那些无法进入信贷市场的中小型企业 。 "
迈耶表示 ， 这些新措施超越了美联储在2008年金融危机期间采取的行动 ， 将要求美联储与美国财政部合作 。 她补充称:"很显然 ， 美联储不愿意承认自己无计可施了 。 如果美联储觉得这些措施还不够 ， 他们会再次尝试 ， 并采取更多行动 。 "
不过 ， 迈耶同时指出 ， 美联储加大干预市场的力度存在一定风险 。 "如果美联储没有得到充分的支持 ， 它可能很难放松放贷计划 ， 市场也很难恢复运转 。 "


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