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[地产深度报道]| 融信中国告别“翻番式”增长，未来3年增速目标10%，直击业绩会

[地产深度报道]| 融信中国告别“翻番式”增长，未来3年增速目标10%，直击业绩会
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3月24日 ， 融信中国公布了2019年业绩 ， 圆满完成年初既定的1400亿元销售目标 ， 且营收和利润均取得较大增幅 。
年报数据显示 ， 融信中国2019年营收514.63亿元 ， 同比上一年增长49.75%；净利润58.94亿元 ， 同比增长69.78%；归属股东净利润31.54亿元 ， 同比增46.72% 。
同时 ， 融信中国在2018年进入“千亿俱乐部”之后所提出的“降负债”目标得以实现 。 2019年 ， 企业净负债率达70% ， 而这一数据在2018年末为105% ， 在2017年末为159% 。 年销售增速目标10%-12%
不过 ， 作为大幅降低负债比率、稳定财务的代价 ， 融信中国近年来销售增速明显下滑 。 2019年全年 ， 融信实现合同销售金额1413.17亿元 ， 同比增长15.9% 。
而在此之前 ， 2016年刚刚将总部搬迁至上海 ， 开启全国化道路的融信中国实现销售额246亿元 ， 同比增长107%；2017年 ， 这一数字再次翻番至502.35亿元 ， 增幅103.88%；2018年 ， 首次进入千亿俱乐部的融信 ， 合约销售额达到1218.84亿元 ， 再度暴增142.6% ， 实现了“跨越式”发展 ， 也与企业2019年的销售增速形成强烈反差 。
不过 ， 这也符合融新中国去年初制定的“降速提质”战略目标 ， 销售增速放缓的同时 ， 企业净负债率大幅下滑 。 融信中国高级副总裁曾飞燕在业绩会上表示 ， 未来3年内 ， 公司依然采取稳健的财务政策 ， 进行有质量的发展 ， 2020年的净负债率目标为70%-90% 。
而对于2020年销售目标 ， 融信中国总裁余丽娟指出 ， 现在外部环境仍比较复杂 ， 融信中国未来三年内还是要追求有质量的发展 ， 有信心每年保证10%-12%左右的增长 。
此外 ， 对于今年的房地产市场前景 ， 融信中国董事局主席欧宗洪也表达了自己的观点 。 他猜测 ， 受疫情影响 ， 今年上半年成交量会偏低 ， 但下半年将转好 ， 房地产市场总体将呈现前低后高的状态 。 但对于不同城市 ， 他认为一二线总体几乎不会受疫情影响 ， “如果整个经济下行 ， 国家有可能限价会放松 ， 就是限贷、限购、限价放松 ， 对一二线可能会利好一些 ， 但三四五线城市 ， 我判断后面会压力大一些 ， 从近期土地市场也可看出 ， 一二线杭州、苏州土地拍卖非常多 ， 三五线土地市场相对冷清” 。 权益占比下降明显
值得注意的是 ， 为同时兼顾销售目标与财务指标 ， 融信中国过去一年在项目权益占比方面也做出了一定程度让步 。
数据显示 ， 2019年 ， 融信中国新进入5城 ， 以招拍挂、一二级联动等多元化渠道新获得46个项目 ， 新增土地储备730万平方米 ， 土地总成本367.98亿元 ， 而融信中国所占的土地成本仅163.22亿元 ， 权益占比44.36% ， 尚不足一半 ， 低于同规模房企平均水平 。
同时 ， 在2019年的98个在建项目中 ， 总计划建筑面积共有1741万平方米 ， 而融信中国的权益面积仅823.95万平方米 ， 占比47.33% ， 同样不足一半 。
根据克而瑞公布的销售数据 ， 2019年融信权益销售额达833.9亿元 ， 权益占比为59% 。 而在更早的2018年 ， 其权益销售占比更高 ， 达到68.08% 。
有分析人士指出 ， 过去一年 ， 房企资金普遍吃紧 ， 销售去化压力也大 ， 在这样的背景下 ， 降负债和保持销售增速本身就是一个十分困难的目标 ， 企业之间选择合作拿地和开发早已成为常态 。 但权益占比究竟多大较为合适并没有一个固定标准 ， 如何在自身权益与资金压力、销售压力之间做选择 ， 只能由不同企业根据自身战略而定 。
此外 ， 融信中国各个住宅项目的分布地域性差异明显 。
公开资料显示 ， 截至2019年底 ， 融信中国进驻全国九大核心城市群共44个城市 ， 分别为长三角、海峡西岸、大湾区、长江中游、中原、京津冀、山东半岛、成渝和西北 。 其中 ， 分布在一线和二线的城市占比超过80% 。
而在融信中国2019年1413亿元的全部销售额中 ， 仅杭州一城销售额就高达486.2亿元 ， 占比超过1/3 ， 而在包括南京、上海等在内的长三角城市群销售占比超过58% 。
不过 ， 作为此前杭州事业部“一姐”的余丽娟 ， 对于融信中国在长三角周边城市的布局信心满满 ， 特别是疫情期间 。 她表示 ， 3月份 ， 长三角整个市场恢复还是比较快的 ， 特别是从3月份第二周开始 ， 已经和去年3月份来访量、去化相差不多 ， 每个月的销售情况能够达到去年85%-90%的水平 。
【[地产深度报道]| 融信中国告别“翻番式”增长，未来3年增速目标10%，直击业绩会】余丽娟认为 ， 长三角房地产市场从二季度到三季度会比去年同期更好 ， 因为整体需求量只是被延后了 ， 而不是消失 ， 特别是对这些经济比较好 ， 有支撑的城市 。


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