美国大手笔救市带来两种风险
本报采访人员 赵觉珵
“美联储周一承诺 ， 不惜一切代价 ， 以保证经济不在新冠病毒疫情的重压下崩溃” ， 据美国《纽约时报》23日报道 ， 美联储当日宣布开启“无限量”量化宽松 。 知名经济学家、恒大经济研究院院长任泽平24日评论称 ， 这是一种“无限续杯式”的量化宽松 ， 美联储正在以史无前例的速度和剂量为市场提供流动性支持 。
路透社24日报道称 ， 美联储周一祭出了一系列非常规计划 ， 继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行 ， 不设额度上限 。 路透社援引分析人士的话称 ， 美联储本周就将购买3750亿美元的美国国债和2500亿美元的按揭抵押证券 ， 一周的总购买金额已超过2012年“量宽2.0”计划的总额 。 换言之 ， 美联储将继续大开“印钞机” ， 为银行体系注入新的流动性 。
24日开盘 ， 美股高开高走 ， 道指涨幅扩大至7% ， 标普500指数涨幅扩大至6.4% ， 纳指涨5.7% 。
中信证券研究所副所长、首席FICC研究员明明24日接受《环球时报》采访人员采访时表示 ， 无限量量化宽松的主要目的是支持居民和企业信用 。 短期来看 ， 美联储这一举措的信号意义大于实际意义 ， 它主要意在缓解当下新冠肺炎疫情对于经济的冲击 。 但如果长期来看 ， 美联储量化宽松规模不断扩大 ， 甚至超过2008年的规模 ， 有可能会令美元陷入长期贬值 ， 导致全球美元资产缩水 ， 包括中国的外汇储备也会受到影响 。 俄罗斯RT电视台网站22日则分析称 ， 美国的一系列“放水”措施导致其官方预算赤字和国家债务水平飞涨 ， 债务与国内生产总值比例不断上升 ， 这可能会令美国更快陷入严重的经济衰退 。
面对扩散全球的新冠肺炎疫情 ， 美国的“大放水”也成为众多国家为支撑经济采取的通用办法 。 包括泰国、肯尼亚、挪威、澳大利亚等国家近日都纷纷宣布降息 ， 英国央行宣布将英国国债和企业债持有规模增加2000亿英镑至6450亿英镑 ， 欧洲央行推出7500亿欧元规模债券购买计划 ， 韩国央行也将直接购买1.5万亿韩元国债以稳定市场 。
虽然各国政府纷纷“放水”“印钱” ， 但明明对《环球时报》采访人员表示 ， 这种普遍“放水”可能会带来负面影响 ， 加剧全球金融市场脆弱性 。 频繁采用降息手段也会令货币政策失效 。 此外 ， 由于美元是全球货币 ， 美国的货币政策是其他国家所无法效仿的 。
【美国大手笔救市带来两种风险】对于已开始全面复工复产的中国而言 ， 不少媒体称 ， 基建投资是中国试图刺激经济的主要工具之一 。 香港《南华早报》23日称 ， 中国多地正在推进重大项目开工建设 ， 福建、云南、河南等7个省份的2020年度计划完成重点项目投资近3.5万亿元 。 明明分析称 ， 基建在补短板和稳增长方面还会体现出作用 ， 但考虑到国内目前的宏观杠杆率 ， 包括基建的投资效率 ， 当下基建不可能具备此前4万亿那样的弹性 ， 更多的是发挥逆周期调节以及补短板作用 。 ▲
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