『美联储』兴证张忆东：流动性危机基本解除但经济衰退风险仍大 黄金配置良机归来( 二 )
乱世黄金 ， 未来数年警惕大国博弈和地缘政治风险 。 1)此次百年一遇的疫情和股灾打破了QE神话 ， "QE+债务扩张+负利率"的"庞式骗局"走不通了 ， 欧美债务风险到了清算的时候 ， 居民、企业资产负债表将面临收缩 。 2)在当前民粹主义思潮泛滥的情况下 ， 以邻为壑的大国博弈风险加大 。 3)而经济衰退之下的低油价 ， 增加了地缘政治风险 。 当前金油比已至历史高点 ， 暗示未来地缘政治风险的风暴正在聚集 ， 黄金的避险功能将持续存在 。
风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险
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