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[国是直通车]一阳改三观？全球股市报复性反弹，现在该抄底吗？( 二 )


是否可以出手抄底？
【[国是直通车]一阳改三观？全球股市报复性反弹，现在该抄底吗？】尽管美股上个交易日大幅反弹 ， 但不少外资机构仍对美股后市持谨慎态度 。
高盛认为 ， 应该等待更多积极的条件才可抄底 。 在更加宏观的层面看 ， 六个条件将有助于帮助投资者判断市场是不是可以抄底：一 ， 美国和欧洲感染病毒的案例数量增长开始趋于稳定 ， 增长曲线趋于平稳；二 ， 对经济中断的深度和持续时间的可预见性；三 ， 全球性的、足够的经济刺激；四 ， 融资和流动性压力得到缓解；五 ， 主要资产严重低估 ， 头寸减少；六 ， 其他尾部风险没有加剧 ， 包括油价是否进一步下跌等 。
瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔亦认为 ， 美国正在加快出台缓解疫情冲击的财政措施 ， 但疫情防控措施的冲击现在仍然超过救助政策的影响 。 市场走势将取决于经济活动多久可以恢复正常和可以出台多少政策来限制企业破产和失业 。
古根海姆的全球首席投资官斯科特·麦纳得表示 ， 即使美国国会通过了所有必要的立法 ， 市场也将在未来六个月内处于脆弱状态 。 根据国会将很快通过某些法案的期望而进行抄底 ， 可能不是一种审慎的投资策略 。
万联证券分析师夏振荣亦持类似观点 。 夏振荣表示 ， 短期看 ， 由于宽松QE和财政刺激政策的推出预期 ， 预计美股会进入反弹窗口期 ， 收复之前被流动性危机导致的跌幅 。 但是长期而言 ， 还是要看疫情对于经济造成的损失 ， 以及疫后经济的复苏情况 ， 美股反弹后可能进入震荡区间 ， 等待经济数据的确认 。
对于A股而言 ， 夏振荣表示 ， A股短期流动性紧张局面也会得到缓解 ， 并叠加2季度基建投资、复工复产、消费恢复 ， 将进入反弹时期 。 主要表现为 ， 一是对于未来国家重点发展的领域 ， 仍然是市场的主线 ， 主要为新基建领域；二是对于优质行业和公司估值的修复 ， 包括传统基建和消费 ， 关注在消费刺激政策推动下的消费行业恢复 。
杨德龙亦表示 ， 在经历前期暴跌之后 ， 目前美股出现大幅反弹 ， 但是这种暴涨暴跌模式的开启 ， 就意味着多空分歧依然较大 ， 投资者的情绪极不稳定 ， 所以美股后市还会出现一定的反复 。 A股市场现在处于底部震荡反弹的阶段 ， 可以采取分批抄底的策略 ， 来配置优质资产 ， 等到美股结束暴涨暴跌的状态之后 ， A股市场走势会更加稳健 ， 也将迎来更多的投资机会 。
德邦证券分析师赵梧凡则提出关于何时抄底A股的信号判断 。 赵梧凡认为 ， 投资者应主要关注市场情绪和资金流向等六方面内容：一是欧美单日新增病例增速放缓 ， 外围局势明朗；二是外围市场波动率下降 ， 不管是涨是跌；三是A股市场波动率下降；四是北上资金连续净流入三天以上；五是创业板跌近或跌破1770点的前期低点；六是大盘下跌 ， 而绩优股能够企稳 。 (作者： 陈康亮)


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