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『娱乐』星辉娱乐市值1个月蒸发20亿 欧洲疫情升级或殃及体育板块上市融资

『娱乐』星辉娱乐市值1个月蒸发20亿 欧洲疫情升级或殃及体育板块上市融资
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财联社（广东 ， 采访人员 徐学成）讯 ， 由于西甲联赛无限期停摆 ， 中国球员武磊也被确诊新冠肺炎 ， 西班牙人俱乐部的近况颇受国内关注 。 作为西班牙人俱乐部的控股股东 ， 星辉娱乐（300043.SZ）的股价近日也持续下行 ， 仅1个月时间 ， 市值就蒸发了20亿元 。
3月25日 ， 星辉娱乐方面在接受财联社采访人员采访时表示 ， 由于目前无法确定西甲联赛的后续安排 ， 联赛暂停对公司体育板块的影响尚无法评估 。 采访人员则了解到 ， 西班牙人俱乐部本赛季的成绩本就不甚理想 ， 如果联赛停止 ， 将对星辉娱乐体育业务的收益带来直接冲击 ， 公司正在筹划的体育板块独立上市也可能因此受阻 。
市值1个月蒸发20亿
3月25日 ， 星辉娱乐以4.12元的价格收盘 ， 2.23%的涨幅在近日并不多见 。 要知道 ， 1个月以来 ， 星辉娱乐的市值已经少了超过1/4 。
星辉娱乐股价的下跌趋势基本与欧洲疫情发展相吻合 。 大约1个月前的2月23日 ， 意大利宣布封锁北部多个小镇 ， 欧洲疫情自此开始快速蔓延 。 而星辉娱乐在2月21日报收于5.72元/股 ， 正好是阶段性的高点 。 2月24日是意大利宣布封城后A股第一个交易日 ， 当天 ， 星辉娱乐股价下跌1.05% ， 并由此开始了连续5个交易日的"跌跌不休" 。
【『娱乐』星辉娱乐市值1个月蒸发20亿 欧洲疫情升级或殃及体育板块上市融资】到3月25日收盘 ， 星辉娱乐股价已较2月21日收盘价下跌了近28% ， 市值亦因此蒸发了近20亿元 。
投资者用"脚"投票 ， 是因为西班牙的疫情形势也十分严峻 。 据最新消息 ， 受疫情影响 ， 西甲联赛目前已经确定由之前的"休赛两轮"改为无限期暂停 。 联赛暂停对星辉娱乐体育板块的影响 ， 是显而易见的 。
目前 ， 星辉娱乐持有西甲联赛西班牙人俱乐部超过99%的股权 ， 中国球员武磊亦是通过星辉娱乐的运作从而登陆西甲 。 2015年完成对西班牙人俱乐部的收购后 ， 星辉娱乐体育业务占总营收的比重从2016年的20.09%一路上升至2018年的30.56% 。 根据2018年年报的数据 ， 星辉娱乐体育业务的毛利率达到了39.63% ， 仅次于游戏业务 ， 其中球员转会的的毛利率更是高达93.44% 。
星辉娱乐的体育业务收入可细分为电视转播、赞助及广告、票务会员、球员转会和足球衍生品 。 以西班牙人目前的联赛成绩 ， 降级或是大概率事件 ， 这意味着 ， 下个赛季俱乐部电视转播、票务、赞助广告以及球员转会的收入都会大幅减少 。 而西甲联赛无限期暂停 ， 对相关业务收入的影响无异于"雪上加霜" 。
25日 ， 星辉娱乐方面在接受采访人员采访时表示 ， 目前 ， 俱乐部方面的训练、比赛以及青训等相关工作已全部暂停 ， 因西甲联赛的后续安排尚未确定 ， 其对公司体育业务的影响尚待评估 。
分拆上市或遇阻
谁都知道 ， 没有足够的资金保障 ， 是玩不转足球的 。
据财联社采访人员不完全统计 ， 2015年以来 ， 星辉娱乐在西班牙人俱乐部身上前后投入了超过1.5亿欧元的资金 ， 其中包括收购款2679万欧元 ， 后续三次增资共计1.25亿欧元 。
1.5亿欧元--按照现行汇率计算--接近12亿人民币 ， 几乎等于公司2016、2017、2018和2019四个年度的净利润之和 。 与此同时 ， 西班牙人俱乐部为星辉娱乐赚了多少钱呢？根据2018年的数据 ， 其给公司贡献的净利润是1.05亿人民币 。 依此粗略估算 ， 假设此后不再新增投资 ， 星辉娱乐累计的投入也差不多需要10年以上的回报期 。
当然 ， 不再新增投资基本就是一个伪命题 。 接受采访人员采访的一位体育营销人士指出 ， 在俱乐部成绩不理想的情况下 ， 股东势必要通过增加投入来引进球员、教练 ， 一方面提升战绩 ， 另一方面借此吸引更多关注 ， 从而增加代言、广告、球票以及衍生品收入 。 "如果战绩提升 ， 球队的收入就会增加 ， 也就有更多的资金来继续引入优质资源 ， 这会是一个相对良性的循环" ， 该人士表示："如果球队成绩长期低迷、曝光度少 ， 就只能通过'砸钱'来改变了 ， 这种局面对股东来说就会十分被动 。 "


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