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【小白读财经】股市：最恐慌阶段已经过去了！

这两天 ， 全球股市反弹 ， 前段时间还一片恐慌情绪 ， 危机四伏 ， 发生了什么事情致资本市场回暖呢？
1、美股持续大跌 ， 下跌止不住 ， 美联储想尽办法来刺激股市 ， 终见效果！美联储一出手就是“王炸” ， 重启QE ， 3月15日 ， 美联储宣布下调联邦基金利率100个基点至0-0.25% ， 同时还宣布推出7000亿美元量化宽松计划 ， 可是市场并不买账 ， 反而引起恐慌性抛盘；3月17日 ， 重启2008年次贷危机时期的货币政策工具箱 ， 包括CPFF及PDCF；3月18日 ， 美联储进一步加码 ， 紧急设立货币市场共同基金流动性工具 ， 但市场反应一般；3月23日 ， 美联储继续“下猛药” ， 开启无限量QE、重启TALF购买资产支持证券 ， 并设立PMCCF和SMCCF支持企业债券和信贷 。
美联储几乎全方位给经济主体输送流动性 ， 市场投资者此前主要担忧金融市场和实体经济流动性中断 ， 出现流动性危机 ， 然而 ， 一系列流动性工具投放后 ， 如果疫情导致经济短暂停摆 ， 企业和居民仍然可以在美联储支持下获得资金周转 ， 以避免大面积债务违约 ， 这样能够减少市场恐慌、重树信心 。
亚洲多国央行和金融机构召开临时货币政策会议 ， 跟进出台宽松的货币政策 ， 为市场注入更多流动性 ， 不断地“放水” ， 对股市形成利好 。
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【【小白读财经】股市：最恐慌阶段已经过去了！】2、美元下跌 ， 黄金大涨 ， 流动性缓解 。 3月9日之后 ， 由于油价和美股暴跌引发美元流动性枯竭 ， 几乎所有资产皆遭遇抛售 ， 风险、避险资产价格全都下跌 ， 引发了美元流动性危机 ， 美元指数上涨 。 在美联储密集出台宽松政策、大笔注入流动性之后 ， 美元流动性危机边际缓解 ， 美元指数回落 ， 黄金价格上涨 。 美联储出台的无限QE政策 ， 虽然无法扭转美股下跌的态势 ， 但可以为市场注入流动性 ， 并在未来提高通胀预期 ， 有望使美元指数提前回落 。
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【小白读财经】股市：最恐慌阶段已经过去了！
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综合来看 ， 股市最恐慌的阶段已经过去了 。 本次新冠疫情引发的美股恐慌性大跌分为上下场 ， 上半场：政策对冲不及时 ， 恐慌情绪的负反馈不断强化；下半场：政策提供流动性力度加大 ， 投资者短期在悲观情绪下对大规模的宽松进行负面解读 ， 现金为王 。 随着宽松政策力度不断加大 ， 投资者情绪逐步告别恐慌 ， 市场进入等待数据验证的磨底阶段 。
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股市短期进入流动性修复反弹窗口期 ， 后期还是要看疫情对经济造成的损失 ， 以及疫后经济的复苏情况 ， 美股反弹后预计进入震荡区间 。 对于A股 ， 短期外资流动性紧张导致的净流出得到缓解 ， 已经有两天连续转为净流入了 ， 叠加二季度基建投资、复工复产、消费的恢复 ， 短期进入反弹时期 ， 中长期的表现则回归“政策——经济”周期逻辑 ， 具体的方向上 ， 行业配置尽量围绕现金流稳定和需求影响较小的这两个方向进行 。
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