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美联储QE，不带来通胀！

最近关于美联储QE的讨论比较多 ， 尤其说有“不限量”三个字 ， 吓坏了很多人 ， 当然可能另一些人高兴的不行 。 其实美联储QE ， 并不必然带来通胀 ， 基本上说 ， 满足一定的限制条件 ， 就是不带来通胀 。 财为水 。 中国高级智慧 。 对于地球大陆生命 ， 最重要的不是地球上有多少水 ， 是每年的总降水量和降水分布的大致恒定 。 对于人类经济 ， 最重要的不是有多少财富存储 ， 是每年的流动性 ， 流动性就是降水量 。 央行的使命 ， 是控制好这个降水量 。 美联储QE ， 在流动性遇到大型灾难大大降低时购买资产补充流动性 ， 就是保证每年的降水量的恒定 。 当流动性上来达到正常水平 ， 可以不再购买资产 ， 当流动性超过正常水平 。 卖出资产回笼货币 。 只要保证流动性不超过正常水平 ， 就并不会带来通货膨胀 。 这就像M2（货币总量） ， 你向银行借一块钱 ， M2就增长1块钱 ， 你还掉这1块钱 ， M2就减少1块钱 ， 一借一还之后 ， M2还是原来那个数 。 美联储是私人机构 ， 不会高价购买资产低价卖出 ， 没有私人机构这么傻的 。 这就保证了QE不带来通胀 。 刘煜辉：美帝做的是货币 ， 我们做的叫乘数 。 乘数理论上也并不可拍 ， 只要有借有还 ， 就怕借了钱不还 。 那就造成通胀 。 庞氏信贷 ， 就是有借无还 。 QE ， 这是总结大萧条经验教训（不断通缩造成大崩溃性萧条）的最佳危机应对策略 ， 市场方式救济 ， 副作用最小 。 之所以喊出不限量 ， 是要保证市场信心 ， 实际上购买总会是一个不会很大的总量值 。 危机期间各国政府发人头钱倒真实是通胀 。 通胀 ， 无疑是货币信用的损失 。 但是通胀还是有两种效应的 。 在贫富差距已经很大的社会（贫富差距过大过小都不是好事 ， 有一个适当的度在其中） ， 普遍发人头钱带来的通胀应该是良性的（当然前提也不能过量的发这种人头钱 ， 发过量了通胀幅度太大就又恶性了） ， 因为它不但帮助度过危机期 ， 也帮助减少了贫富差距 。 当然另一种通胀是在贫富差距已经很大的地区继续剥夺穷人 ， 那就是劣质通胀 。


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